橡膠
5、技術分析
11月份滬膠大幅走高。2萬關口成功被攻克，上方空間被完全打開。短期雖然受獲利盤回吐影響，期價展開調整。持倉量的變化正好反應多頭有節奏進退，掌握了市場走勢的主動權。從持倉量來看，前20名席位持倉排名在月初處于凈多水平，這對期價成功突破平臺上漲起著重要的作用。中旬后，部分主流投機多頭逢高獲利了結，凈持倉開始轉為凈空略多。空頭主力為套保盤或被套盤，靈活度和攻擊力不及投機多頭。月底時凈持倉水平為凈空5000多手。中期圖表來看，期價仍有上沖的動力。操作上可以繼續看多，但要注意踏好節奏。
圖為滬膠前20名多空持倉走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
三、觀點總結
本月滬膠大幅上漲，2萬關口由壓力位轉為重要支撐位。膠價進入2萬上方即進入高價位，歷來高價區波動幅動都較大。這也預示未來滬膠的走勢節奏將加快。基本面來看，現貨開始趕上期貨，但仍遠低于理論進口成本。交易所庫存開始滯漲，并有望扭轉增加趨勢。盡管短期受整體商品下挫、國際橡膠聯盟(IRCo)取消出口限制、技術調整需要等因素影響，期價出現明顯回落，但后市仍有沖高的動力。市場多空趨勢可以參考2萬關口，具體因素關注關稅調整意向和東南亞報價走勢。操作上，短期暴跌過后再現買入機會。
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（藍劍）