2009年4月份，上海燃料油仍然延續了自2008年12月以來的反彈走勢。滬燃油自去年12月份最低點2303元/噸，到今年4月底的收盤價3359元/噸，上漲1056元/噸，反彈幅度達到45.85%，盡管國際油價仍維持底部區間振蕩，國際形勢也尚未好轉，但國內宏觀經濟良好，所以筆者認為，中長期燃料油仍有進一步上漲的空間，預計5月份國內燃料油以振蕩上行為主。
一、國際原油4月走勢分析
圖一、美國原油連續周線圖
圖為美國原油連續周線圖。(圖片來源：格林期貨)
國際原油自今年1月份創下新低后，在底部區域一直延續振蕩特點，近一個多月以來走勢呈“牛皮”態勢，走勢遠遠弱于國內燃料油，4月份月線更是以“十”字星報收，低于3月的收盤價。
造成這種局面的原因主要是在這場全球經濟危機的大背景下，美國和中國的基本面有所不同，4月美國原油的基本面偏空，主要有以下幾點：
1、機構對2009年經濟走勢并不樂觀
國際貨幣基金組織4月22日在最新發表的《世界經濟展望》中預測，世界經濟今年將收縮1.3%，為第二次世界大戰以來最嚴重的經濟衰退，今次經濟衰退，將是二次大戰以來程度最深，而且時間最長的一次，目前經濟情況仍有很大的不確定性。
2、美國銀行業傳來利空消息，投資者對經濟復蘇轉向悲觀
據披露，美國監管部門已告知花旗和美國銀行，稱按照最新完成的壓力測試結果，這兩家銀行巨頭仍需要進一步補充資本金。這一報道令投資人對美國銀行業見底的希望再度破滅，進一步加重投資都對金融業和經濟衰退曠日持久的擔憂。
3、“豬流感”疫情的爆發可能阻礙經濟復蘇的進程
在全球經濟仍深處二戰以來最嚴重衰退的情況下，“豬流感”疫情的爆發無疑會給全球經濟增加變數，進一步延緩經濟復蘇的步伐，從總體上看對原油等大宗商品的需求尤為不利。曼氏全球的分析師表示，“豬流感”疫情可能對全球經濟復蘇進程產生阻礙的想法，導致市場上賣盤占據優勢。投資者曾經一度開始認為經濟危機最困難的時刻或許已經過去了，但此次“豬流感”疫情令投資者暫時打消了這一樂觀想法。另外，投資者還擔心，由于旅客受疫情擴散影響減少出行，航空和旅游業將受到嚴重影響，航空燃油需求將會下跌。