原油價格升高 VCM進口將減少
原油、乙烯以及進口氯乙烯(VCM)和二氯乙烷(EDC)的價格高低，直接影響PVC的價格走勢。另外，由于我國只對國外PVC實施反傾銷，而對VCM和EDC并未實施保護政策，國內部分PVC生產廠家可能會直接從國外大量低價購進VCM聚合成PVC。
由于原油價格較低，2009年3月中國VCM進口17.44萬噸，總金額為9497萬美元。進口數量同比增加149.08%、環比增加45.90%。2009年一季度，中國VCM進口總量達45.84萬噸，較2008年同期的20萬噸增幅達129.19%。進入4月，由于國際原油價格走出低迷格局，VCM進口量何必減少13%至15.14萬噸。預計在國際經濟形勢企穩的環境下，原油價格將保持在70美元以上，我國VCM進口將進一步減少。
產業結構調整不改PVC短期產能過剩局面
由于我國PVC的生產工藝主要為電石法，電石和氯是這種工藝不可或缺的重要原材料，這兩種原料屬于氯堿行業范疇。由于我國氯堿行業總體過剩， 2007年11月發改委發布的《氯堿(燒堿、聚氯乙烯)行業準入條件》就開始限制氯堿行業，其中規定：新建燒堿裝置起始規模必須達到30萬噸/年及以上(老企業搬遷項目除外)。另外，對新建、改擴建燒堿裝置的電耗做出相應的規定。
2009年5月25日國務院常務會議討論并原則通過《關于2009年深化經濟體制改革工作的意見》，決定調整固定資產投資項目資本金比例。其中，電石、燒堿、焦炭、玉米深加工項目等上調至30%。根據國家對資本金的規定，資本金對投資項目來說必須是非債務性資金，也就是不能使用貸款，而銀行的短期和中長期貸款只能作為采購和設備投資使用，不能作為資本金。因此，資本金比例在一定意義上起到了提高進入門檻的作用，有助于抑制企業的盲目投資，避免形成過剩產能。
目前，國家通過出臺各項措施在著力通過各種手段對產能過剩行業進行調控。在政策引導下，通過抑制行業盲目擴張，加速企業兼并重組，淘汰落后產能等方式，將促使耗能行業推進產業結構調整，進一步實現集中度提升。總體來看，雖然受我國氯堿行業發展規劃影響，未來PVC產能擴張速度會降低，但目前PVC產能遠遠超過消費量。
從上述分析來看，雖然由于未來國際原油價格的上調，PVC和VCM的進口將減少。但我國現階段無論是產能還是產量都要高于消費量。因此，在未來一段時間內，PVC供大于求的局面將繼續存在。
圖11 產能遠超過表觀消費量
圖為產能遠超過表觀消費量走勢圖。（圖片來源：中國氯堿協會、安信期貨研發部）
圖12 PVC未來產能擴張情況
圖為 PVC未來產能擴張走勢圖。（圖片來源：安信期貨）