圖16 工業(yè)增加值增長(zhǎng)率已經(jīng)觸底
圖為工業(yè)增加值增長(zhǎng)率走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：Bloomberg、安信期貨研發(fā)部）
但從最新公布的PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)公布的中國(guó)5月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為53.1，略低于4月的53.5。之后里昂證券發(fā)布的5月里昂證券中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也是連續(xù)第二個(gè)月位于50上方。從分類(lèi)指數(shù)來(lái)看，5月份的生產(chǎn)活動(dòng)十分活躍。CFLP的生產(chǎn)分類(lèi)指數(shù)為56.9，雖低于4月份的57.4，但仍處于高水平。同時(shí)CLSA公布的5月份生產(chǎn)指數(shù)則從4月的51.3升至52.5；CFLP的5月份新訂單指數(shù)為56.2，略低于4月份的56.6；而CLSA的新訂單指數(shù)從50.9顯著升至53.4。這些數(shù)據(jù)表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)。
房地產(chǎn)市場(chǎng)有復(fù)蘇跡象
在我國(guó)PVC下游消費(fèi)中，型材消費(fèi)占比大約為22.9%，因此房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)PVC消費(fèi)有顯著影響。從住房的數(shù)據(jù)來(lái)看，4月份住房銷(xiāo)售面積延續(xù)了年初以來(lái)持續(xù)加速的勢(shì)頭，環(huán)比增長(zhǎng)39%，較3月份的16%上升了23個(gè)百分點(diǎn)、較1季度8.2%的增速大幅上升近30個(gè)百分點(diǎn)。在銷(xiāo)售面積加速的同時(shí)，4月新開(kāi)工面積、施工面積甚至房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)也開(kāi)始出現(xiàn)小幅回升，住房銷(xiāo)售回暖的主要影響在于降低庫(kù)存和開(kāi)發(fā)商加快施工進(jìn)度，后者對(duì)總需求將形成一定支持。4月新開(kāi)工面積減少13.9%，較3月17.8%的減速回升了4個(gè)百分點(diǎn)；施工面積增長(zhǎng)10.3%，較3月7.1%的增速上升了3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)6.6%，較一季度4.1%的增速上升了2.5個(gè)百分點(diǎn)，從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始企穩(wěn)。
圖17 中國(guó)房地產(chǎn)景氣指數(shù)開(kāi)始企穩(wěn)
圖為中國(guó)房地產(chǎn)景氣指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：Bloomberg、安信期貨研發(fā)部）
圖18 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及開(kāi)發(fā)面積已經(jīng)探底
圖為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資及開(kāi)發(fā)面積走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：Bloomberg、安信期貨研發(fā)部）