橡膠
當前全球原油市場短期預期繼續好轉，EIA 和IEA 紛紛調高了年內的需求預期，雖然OPEC調低了今年下半年的需求預期，但同時表示市場最壞的時候已經過去。不過目前還僅僅是預期的好轉，實際需求并未見明顯起色。短期美國國內石油需求仍在下滑中，且主要油品庫存增加，即便是在夏季消費高峰期季節。因此，雖然預期好轉，但市場亦不得不面對目前的需求疲弱現狀。在經過一段時期之后，市場的樂觀情緒在缺乏實質改善的前提下開始有所收斂。
進而，好轉的數據似乎并不能給油價帶來進一步的上漲動能，因原油價格已經自年初以來上漲了一倍，數據及市場預期的好轉因素已經被市場充分吸收。而預期并不能在缺乏基本面因素的情況下長時間、無限制的支撐價格。
雖然基本面不利于油價上漲，但短期內油價走勢卻受基本面影響有限，主要是外部因素支撐強勁。金融危機見底，以及世界各國大量的向市場注入流動性后，隨著經濟的逐漸恢復，推升了后期的通脹預期，致使避險資金開始從美元中撤出，而被削弱的美元亦支撐了商品價格。同時，投機與避險資金開始買入商品以及股票，選擇風險相對更大一些的市場，所以增添了原油市場中的溢價成分，造成了油價脫離基本供需的上漲。預計接下來一段時間這些影響油價的因素還難以改變，而油價也會因多空因素間或發力表現的更加震蕩，階段性新高也許還會出現。不過由于目前的漲勢缺乏需求的支撐，所以在上行的過程中價格下跌的風險也在逐漸累加，值得注意。目前NYMEX 原油上方阻力位分別位于74 和80 美元一線，下方支撐在66 美元附近。
2，匯率
作為天然橡膠的重要市場之一，東南亞和日本市場報價分別以美元和日元為主。所以匯率在一定時期的變化率將對天膠的價格形成或大或小的影響。
最新美聯儲利率會議決定維持指標利率在0-0.25%的區間不變，重申利率在一段時期內將持于超低水準。并指出，通脹將在一段時間保持在較低的水平，這在一定程度上消減弱了通脹預期。美元也因此短期利空出盡，出現反彈，進一步利空油價。雖然美聯儲的利率決定符合市場預期，加息對于美國來說為時尚早。但其宣布“將在今年秋天以前收購最多3000億美元的國債”的決定再次推升了市場的通脹預期。同時，市場還認為美聯儲或將會推出更大規模購買國債計劃，以美國國債在2009 年全年發行2 萬億計算，估計美聯儲需要認購7000億至1 萬億美元。這樣一來，美元指數在80附近企穩反彈后再次受到壓制，這將支撐商品價格，且助推投機多頭資金參與市場。
近期美元指數走勢圖(日線)
圖為近期美元指數日線走勢圖。（圖片來源：北京中期）
月內日元震蕩走強，直至月末才有所緩和，成為壓制日膠期價的重要力量。后期從技術走勢上看，美元兌日元本周如果不再有效跌破95日元的關口支撐位，則仍有望重新向上測試近月來形成的震蕩區間頂部，而美國和日本良好的經濟數據表現或將成為推動這一走勢的重要因素。
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（藍劍）