石化
【摘要】
●原油價格大幅反彈源于全球經濟基本面的好轉，但美元貶值和投機機構的炒作不容忽視。
●歐佩克兩次決定維持產量目標不變，起到了助推油價上漲的作用，今年歐佩克的產量低點已經出現，下半年不會出現產量最低點。
●美國成品油需求不如預期，將制約原油價格上漲，投機機構難以找到過硬的推高原油價格的理由。
●過高的原油價格將會危及到經濟的復蘇。
●近期各大能源組織調低全球原油需求預測，是目前期價回調的主要原因。
●外盤燃料油的價格將繼續追循原油價格走勢，內盤燃料油的價格更多地要看國內需求的增長。
●下半年，國內經濟率先增長，原油、燃料油價格將高位振蕩。
第一部分：行情回顧：經濟下跌速度放緩，原油價格觸底反彈
上半年，原油期價承接去年跌勢，一直下探至32.70美元/桶的低位，然后開始緩慢盤升，突破60美元/桶的關口后加速上行，到6月底，已經站在70美元/桶之上，走勢之強令眾多投資者意外(見圖1)。生產國紛紛調高現貨價格，投機機構更是推波助瀾，使得人們產生了對今年原油價格仍可能上漲過高的擔心。
圖1
圖為上半年原油期價走勢圖。（圖片來源：首創期貨）
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（藍劍）