第一階段：美公司業績報告利好繼續推高油價
紐約原油8月份圍繞70美元/桶寬幅震蕩，美國在7月底繼續公布公司業績報表，利好的數據刺激大宗商品市場普遍走高，繼7月份最后兩個交易日原油連續大漲之后，8月初強勢行情延續，并突破了70美元/桶。7月底至8月初原油期貨連續三天大幅收漲，從63美元附近上漲到近72美元，漲幅接近15個百分點。期間由于股市的連續上漲，市場風險偏好高漲令美元指數三連陰，這對原油走勢有較大的提振作用。
第二階段：經濟數據不佳及監管疑云打壓油價
在7月底8月初原油強勢上揚并突破70美元/桶之后，無力繼續上探，因8月初開始，美國未能如之前一樣利好經濟數據頻出，好壞參半的經濟數據令投資者開始擔憂經濟恢復狀況及原油的需求。NYMEX原油9月合約在象征性地抵抗了幾天后，開始震蕩下行。8月14日當晚，由于美國公布的密歇根大學消費者信心指數弱于預期，且之前公布的美國零售數據差于預期，連續利空的經濟數據推高美元打壓原油，當晚原油暴跌3.01美元至每桶67.51美元，次日繼續下探，最低點一度探至65.24美元。繼CFTC宣布將限制原油市場的投機行為后，美國聯邦貿易委員會(FTC)亦聲稱將打壓油市人為操縱及欺詐行為，處于政府可能加強對原油市場的監管的猜測，市場信心也在一定程度上受挫。
第三階段：EIA及宏觀經濟利多數據再次推高原油
在原油下探至接近65美元/桶之后，美元下挫及8月19號周三晚間美國能源信息署(EIA)的庫存報告數據利好提振原油市場，NYMEX原油9月期貨價格連續兩日大幅上探，并再度收復70美元，最高點上探至72美元以上。另外，美國颶風季節的首個颶風蓄勢待發，可能對墨西哥灣地區的油氣生產產生較大影響，市場的擔憂心理亦在原油價格中有所體現。
8月21日周五，歐元區公布的PMI指數以及美國公布的房屋數據利好令市場信心再度得到提振，NYMEX原油在國內收盤后大幅上漲并創10個月以來的新高。