塑料
比如V0911合約在去年8月份由于通脹預期及資金炒作等因素，期貨價格遠高于現(xiàn)貨價格，通過對PVC成本及市場供求關(guān)系等全面分析，對當時的庫存現(xiàn)貨進行套期保值，制定套保方案，對套保數(shù)量、賣期價格、及預期利潤做詳細的計劃，經(jīng)會簽審批后執(zhí)行。財務(wù)按套保方案及時調(diào)撥資金，期貨操盤人員根據(jù)期貨盤面情況，在方案規(guī)定的賣期價格之上逐步建倉，每日報告持倉量、賣期價格、浮虧及資金占用。期間只賣不買，當平倉收益大于交割收益時平倉了結(jié)頭寸，否則到期交割。期貨到期交割時，會因為運輸、質(zhì)量檢測不合格等原因，導致交割產(chǎn)品不能按時交割，將產(chǎn)生被強制平倉的風險。對此，在賣出期貨合約后，陸續(xù)將貨物運到交割庫附近的公司異地庫房，在交割期轉(zhuǎn)運到交割庫，并且為保證交割貨物的質(zhì)量，發(fā)運到異地庫的貨物數(shù)量要大于賣期保值的數(shù)量，以保證檢驗機構(gòu)檢驗不合格部分的數(shù)量能按時被換貨。
中泰化學也表示，公司的套期保值交易僅限于在大商所掛牌交易的PVC期貨合約，不從事其他任何場所任何品種的期貨交易或相關(guān)的衍生品交易。套期保值的數(shù)量以實際現(xiàn)貨生產(chǎn)數(shù)量為依據(jù)，最高時不超過公司實際生產(chǎn)數(shù)量的30%。
分析人士表示，在原料價格穩(wěn)定的情況下，生產(chǎn)企業(yè)一般通過賣出套期保值，以鎖定收益，因此套保只是業(yè)績的穩(wěn)定器，不會給企業(yè)帶來超額利潤。同時套保也存在風險，如期貨價格短期內(nèi)朝不利方向變動時，如沒有足夠保證金追加則可能被迫斬倉。目前PVC期貨難以理性地承擔對于現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn)，企業(yè)套保一定要根據(jù)自身的產(chǎn)能和貿(mào)易量來決定參與單量的大小。
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（藍劍）