圖19：美國颶風多發地區及取暖油主要消費區
圖為美國颶風多發地區及取暖油主要消費區分布圖。（圖片來源：北京中期）
7、哥本哈根會議猜想
2009年12月份在丹麥首都哥本哈根舉行了全球氣候大會，會議主題是討論未來的二氧化碳的排放問題，但本次會議并未出臺一些具有明確目標的協議，因各國對于減排的責任分擔問題達不到統一。不過，聯合國秘書長亦表示，將在2010年繼續努力以達成一個有效的協議，如果一些具有實質性意義的協議出臺，這對于未來的能源消費格局將產生重大的影響，因原油作為最重要的二氧化碳排放源之一，這必將影響到全球原油的消費，這對于原油市場是個潛在的利空因素。
第二部分：燃料油市場
一、 行情回顧
圖20：上海期貨交易所滬燃油價格
圖為上海期貨交易所滬燃油價格走勢圖。（圖片來源：文華財經）
2009年滬燃油震蕩上行，漲幅超過100%
2009年影響滬燃油市場關鍵因素：
? 滬燃油率先反彈
? 滬燃油總體走勢仍緊跟原油，相關性超過90%
? 全球煉廠開工率低導致燃油供應有所減少
? 國內成品油調價機制影響滬燃油價格
? 2009年上半年炒作熱情較高，下半年略差，但高于前些年水平
2009年上海期貨交易所的燃料油呈震蕩上行態勢，從最低點的2000元/噸附近上漲至4500元/噸，漲幅超過100%，滬燃油的走勢與原油走勢整體一致，因原油是滬燃油的最上游原材料。2008年的金融危機使得滬燃油跟隨原油大跌，從接近6000元/噸下跌了近三分之二，隨著中國政府的救市政策的出臺，中國經濟率先企穩復蘇，而由于中國的金融市場與發達國家的聯系并不那么緊密，尤其是銀行類金融機構，這也使得中國在本次金融危機中被影響的程度相對較小，不過由于中國的外貿依存度非常高，拉動經濟的三駕馬車之一——出口仍受到了嚴重的影響，這對國內的就業影響較大。但中國政府迅速的政策出臺立竿見影，作為經濟狀況晴雨表的股市和商品也率先反彈，因此我們可以看到在走勢上，國際主要股指的上漲均落后于國內股指的上漲，而原油的上漲也滯后于滬燃油的上漲。