——2010年PVC期貨年報
第一部分：2009年PVC行情回顧
2009年5月25日，PVC期貨合約在大商所上市。上市初期，在經歷了大半個月的震蕩行情和一個多月的橫盤震蕩后，在股市上漲和原油走高的影響下，PVC期價在7月底大幅拉升，并于8月上旬達到近8000點的高位。但現貨市場需求沒有跟進，期價的上行缺乏動力，月中期價大幅跳水，隨后逐步震蕩走低，9月底跌至上市以來的最低價位。四季度受國際經濟形勢好轉、電價上調及北方雨雪天氣等利好因素影響，期價呈現出穩步上揚的態勢。
圖1 大商所PVC期價走勢圖
圖為大商所PVC期價走勢圖。（圖片來源：文華財經、中信建投期貨）
第二部分：宏觀經濟分析
一、全球經濟將開始全面恢復
從國際貨幣基金組織(IMF)在10月的經濟展望報告中對全球主要經濟體經濟增長的預測可以看出，全球經濟逐步走出金融危機的陰影，無論是傳統經濟體中的美國、日本和歐元區，還是新興經濟體中的金磚四國，2010年都將轉入經濟的正增長階段，CPI也將出現反彈，但失業率仍將居高不下，顯示復蘇過程仍將十分漫長。2009年是此輪經濟周期調整的底部，各國相繼推出的龐大經濟刺激計劃在下半年開始奏效，全球經濟呈現復蘇跡象，2010年經濟將開始全面恢復，步入新一輪景氣周期。
表1 全球主要經濟體經濟增長預測
|
實際 GDP |
CPI |
失業率 | ||||||||||
|
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
|
美國 |
2.1 |
0.4 |
-2.7 |
1.5 |
2.9 |
3.8 |
-0.4 |
1.7 |
4.6 |
5.8 |
9.3 |
10.1 |
|
歐元區 |
2.7 |
0.7 |
-4.2 |
0.3 |
2.1 |
3.3 |
0.3 |
0.8 |
7.5 |
7.6 |
9.9 |
11.7 |
|
日本 |
2.3 |
-0.7 |
-5.4 |
1.7 |
0.0 |
1.4 |
-1.1 |
-0.8 |
3.8 |
4.0 |
5.4 |
6.1 |
|
中國 |
13.0 |
9.0 |
8.5 |
9.0 |
4.8 |
5.9 |
-0.1 |
0.6 |
11.0 |
9.8 |
7.8 |
8.6 |
|
印度 |
9.4 |
7.3 |
5.4 |
6.4 |
6.4 |
8.3 |
8.7 |
8.4 |
-1.0 |
-2.2 |
-2.2 |
-2.5 |
|
俄羅斯 |
8.1 |
5.6 |
-7.5 |
1.5 |
9.0 |
14.1 |
12.3 |
9.9 |
5.9 |
6.1 |
3.6 |
4.5 |
|
巴西 |
5.7 |
5.1 |
-0.7 |
3.5 |
3.6 |
5.7 |
4.8 |
4.1 |
0.1 |
-1.8 |
-1.3 |
-1.9 |