塑料
圖9 美國餾分油庫存量(單位：萬桶)
圖為美國餾分油庫存量走勢圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
二、塑料行業將回升至金融危機前的水平
在上游國際原油價格自低位回升、宏觀經濟環境回暖、下游需求逐步好轉的帶動下，國內塑料制品業在經歷了07、08兩年的持續下滑后，行業景氣指數在09年一季度觸底回升，此后保持了快速的增長，2010年有望繼續恢復，將回升至金融危機前的水平。國家出臺的《石化產業調整和振興規劃》和《輕工業調整和振興規劃》，對塑料行業未來的健康發展也提供了政策上的支持。
圖10 塑料制品業行業景氣指數
圖為塑料制品業行業景氣指數走勢圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
作為當前產能過剩的行業之一，塑料制品業的PPI振幅低于作為綜合指標的全部工業品PPI振幅，但走勢總體上具有一致性，同樣在2009年年中呈現觸底反彈之勢，2010年年初當月同比增長率或將同時由負轉正，塑料產品價格將進一步上揚。
圖11 國內PPI當月同比對比(單位：%)
圖為國內PPI當月同比對比圖。（圖片來源：Wind資訊、中信建投期貨）
第四部分：PVC市場分析
一、PVC生產成本繼續增加
目前國內PVC生產以電石法為主，乙烯法PVC僅占市場份額的20%左右。從生產成本角度分析，兩種工藝在不同經濟發展周期，成本差別較大。通常情況下，在國際宏觀經濟高速發展階段，由于油價較高，乙烯法PVC生產成本較高，電石法PVC成本優勢明顯；而一旦國際經濟進入衰退，油價將在低位運行，而電石法PVC由于能耗較高，煤電油運等下游原材料價格上漲，成本優勢消失。
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（藍劍）