市場分析
本周國際原油震蕩，價格較上周略有上揚，但幅度不大，主要是因為好壞參半的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。本周美國公布了幾項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中美國供應管理協(xié)會(ISM)公布其2月份制造業(yè)指數(shù)從1月份的58.4降至56.5；美國商務部本周五稱2月零售額增加0.3%，此前接受道瓊斯通訊社調(diào)查的經(jīng)濟學家預計美國2月份零售額下降0.3%。1月份零售額經(jīng)向下修正后為增加0.1%，初步數(shù)據(jù)為增加0.5%。2月份不包括汽車的零售額增長0.8%，經(jīng)濟學家此前預計的增幅為0.1%。報告顯示美國2月份汽車及汽車部件銷量下降2.0%。召回事件和質(zhì)量問題對豐田汽車銷量構成影響，之前公布的數(shù)據(jù)顯示，該公司汽車銷量下降8.7%，至100027輛。
中國方面央行春節(jié)前決定從今年2月25日起又一次上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，主要是抑制1月份新增貸款的快速增長。雖然節(jié)后存款準備金率上調(diào)0.5個百分點將回籠流動性3000億元，但超額準備金率仍將高于2%，實質(zhì)對國內(nèi)流動性影響較小。從數(shù)據(jù)分析角度是如此，但從市場價格表現(xiàn)看，此次上調(diào)的結(jié)果還是造成價格一定上行壓力，大多數(shù)投資者認為這是央行收緊流動性的表現(xiàn)。
PTA：本周上游價格略有小幅上漲，但不足以對PTA構成成本支撐，下游的表現(xiàn)也不盡人意。從下游銷售行情看，市場對未來宏觀政策有所收緊的預期，導致國內(nèi)線性期貨的屢屢大幅跳水讓市場承壓。與此同時，堅挺已久的石化企業(yè)拉開了調(diào)降序幕，原本搖搖欲墜的市場心態(tài)更顯低迷，疲憊之心迅速籠罩市場上空。持貨商家出貨積極性迅速升溫，讓價拋售者眾，市場報價連連低報不斷，幅度亦逐漸擴大，而下游終端用戶更多的則是被觀望情緒所籠罩，貿(mào)易商隨著成交的嚴重跟進不力，操作熱情亦逐漸降溫，整體市場交投備受僵持制約。
另外，本周的華交會上“瘦小”的訂單讓下游紡織企業(yè)憂心重重。企業(yè)雖然手里拿著來自南美、歐洲，甚至是美國客戶的訂單，但卻高興不起來。“現(xiàn)在的情況是，訂單有，但大多是短期的訂單，而且單筆訂單的訂貨量也少了。”一家國內(nèi)10大紡織服飾出口企業(yè)老總說道，這樣下去，2010年，外貿(mào)企業(yè)將會有更大風險。江蘇蘇美達輕紡國際貿(mào)易有限公司是全國紡織服裝出口企業(yè)前30強，年出口創(chuàng)匯超過2.3億美元。這樣的大企業(yè)一般都有穩(wěn)定的客戶。可一場全球經(jīng)濟危機卻讓客戶訂單發(fā)生了變化。金融危機之前，企業(yè)接到的訂單一般是四五個月的，半年的訂單也有。可如今，客戶的訂單大多是兩三個月的，好一點的也只有三四個月。另一方面，單筆訂單也不一樣了。
現(xiàn)在歐美的消費者對消費比較謹慎，這讓客戶不敢貿(mào)然下大量訂單，只好用小訂單試探。避免一旦市場出現(xiàn)波動，給自己造成壓力。而歐美陸續(xù)公布的消費者信心指數(shù)恰恰認證了這個觀點，美國經(jīng)濟咨詢會數(shù)據(jù)顯示2月美國消費者信心指數(shù)為46，已經(jīng)達到近10個月的最低點。歐盟委員會公布的數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)16國2月份消費者信心指數(shù)出現(xiàn)十個月來的首次下降。初步數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)2月份消費者信心指數(shù)從1月份的-15.8降至-17.4。從華交會上接訂單的表現(xiàn)我們可以解釋目前PTA作為紡織品上游原料的價格為何偏弱了。
后市展望
上述我們回顧了本周國際原油市場及國內(nèi)化工PTA的走勢，本周原油價格小幅震蕩走強，但上揚幅度不大，主要基于好壞參半的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。雖然，美聯(lián)儲在最新一期黃皮書中表示美聯(lián)儲十二個轄區(qū)中有九個報告經(jīng)濟活動有所改善，但大多數(shù)轄區(qū)增長幅度較為溫和，在經(jīng)濟溫和復蘇的背景下未來原油價格也多數(shù)呈現(xiàn)溫和上漲。國內(nèi)PTA方面，目前上下游都不足以支撐PTA反彈，未來可能小幅震蕩偏弱。
數(shù)據(jù)解讀 美國商業(yè)原油庫存增加140萬桶，汽油庫存減少296萬桶
圖為EIA美國商業(yè)原油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）