2010-3-3 來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
關(guān)鍵詞：工程機(jī)械輪胎 輪胎測(cè)試標(biāo)準(zhǔn) 豐田召回門
輪胎漲價(jià)對(duì)制造商是雙刃劍
受主要原材料橡膠價(jià)格暴漲影響，國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)盈利拐點(diǎn)已現(xiàn)，較多企業(yè)微利或?yàn)l臨虧損。為應(yīng)對(duì)成本上漲，輪胎企業(yè)已醞釀提價(jià)。但由于輪胎業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，提價(jià)不足以抵消成本上漲壓力。在中國(guó)整車企業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)張背景下，國(guó)內(nèi)輪胎行業(yè)卻提前陷入經(jīng)營(yíng)困境。最新統(tǒng)計(jì)顯示，去年第四季度，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)利潤(rùn)環(huán)比大幅下降，部分企業(yè)稅前利潤(rùn)環(huán)比跌幅超過20%。卡車胎及工程機(jī)械輪胎生產(chǎn)企業(yè)成為最大受害者之一。1月份，輪胎業(yè)利潤(rùn)將延續(xù)跌勢(shì)。分析認(rèn)為，輪胎業(yè)利潤(rùn)下降主要是兩方面因素造成，一是原材料價(jià)格暴漲，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本飆升，二是企業(yè)不能通過提價(jià)全面消化成本壓力。國(guó)內(nèi)輪胎業(yè)為高度競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)多數(shù)并不具備定價(jià)權(quán)，因此均不敢大幅提價(jià)，無法全面消化成本上升帶來的壓力。
上游原料潛在供應(yīng)壓力沉重
由于天膠價(jià)格高位波動(dòng)，東南亞產(chǎn)膠國(guó)一改去年縮減產(chǎn)量和出口量的做法，代之以積極擴(kuò)張產(chǎn)量和出口量。分析認(rèn)為，產(chǎn)膠國(guó)在天膠供應(yīng)方面既存在聯(lián)合壟斷天膠資源的意愿，但同時(shí)也存在相互競(jìng)爭(zhēng)、爭(zhēng)奪市場(chǎng)的意愿，種植效益豐厚，令產(chǎn)膠國(guó)積極擴(kuò)展種植規(guī)模，種植技術(shù)提高也使產(chǎn)膠國(guó)抵御自然災(zāi)害能力增強(qiáng)，天膠供應(yīng)穩(wěn)步增長(zhǎng)應(yīng)是大勢(shì)所趨。國(guó)內(nèi)方面，由于期價(jià)升水現(xiàn)價(jià)，遠(yuǎn)期升水近期，使滬膠庫存壓力在淡季背景下持續(xù)加重，對(duì)多方追捧期價(jià)構(gòu)成沉重壓制作用，而期市則已成為空方期現(xiàn)套利的理想場(chǎng)所，而在目前中長(zhǎng)期較高價(jià)位區(qū)域，多方做多遠(yuǎn)遠(yuǎn)比空方做空來得困難。
綜上所述，由于上下游產(chǎn)業(yè)鏈隱含諸多利空題材，對(duì)滬膠中長(zhǎng)期走勢(shì)將構(gòu)成嚴(yán)重考驗(yàn)，投資者對(duì)此需持有高度謹(jǐn)慎態(tài)度。