橡膠
一、 行情回顧及預測
今年第一季度滬膠總體都在寬幅震蕩，一方面是原油高位震蕩，另一方面是主產國越冬季節使供應緊張。技術上，滬膠目前正在第四浪的三角形調整中，后市如果原油、美股和干旱行情持續，將走出上升第五浪，在27000的重要壓力將受壓。
圖為泰國RSS#價格走勢圖。（圖片來源：集成期貨）
滬膠1009合約周線圖
圖為滬膠1009合約周線圖。（圖片來源：集成期貨）
二、 宏觀因素分析
WTO近來作出預估稱，今年全球貿易量可望增長9.5%，扭轉去年創下二戰以來最大減幅的頹勢，顯示全球經濟邁向復蘇。
美國2月消費者支出連續第五個月上升，暗示支撐了勞動市場好轉，家庭已蓄勢接下政府和庫存重建的棒子，成為推動經濟成長的主要推手。希臘、葡萄牙等主權債務問題盡管市場仍擔憂，但IMF和歐盟將在必要時援助，對全球經濟影響緩解。
中國成為全球經濟的大引擎。中國經濟的持續向好、巨大的國內市場、低額關稅都刺激了進口商品的激增，給周邊國家帶來利好消息。同時，目前我國已成為許多國家重要的出口市場。國家統計局最近公布的數字顯示，今年1-2月份，社會消費品零售總額累計25052億元，同比增長17.9%，比上年同期加快2.7個百分點。另外，中國今年后幾年大量保障民生的住宅工程，“四橫四縱”的高鐵建設和11個國家級戰略區域的規劃，都將從投資和消費使中國經濟持續增長。
從上面的分析，筆者認為二季度宏觀經濟上行的可能性較大。目前最大的不確定性是各國政府可能加息，但在經濟復蘇不穩的情況下，政府加息的步伐和幅度始終以經濟發展為前提，因此對經濟復蘇應該影響不大。
技術上，美國標普500指數年后重拾升勢，突破前期高位，后市可能攀升至1232受壓。
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（藍劍）