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2、央票發行頻率不減，流動性繼續收緊
在“調結構、防通脹”的政策目標下，本月央行共發行9期央票，發行量高達3390億元，流動性繼續穩步大幅收緊。
表格 3：5月份央票發行情況一覽表
| 日期 | 措施 | 內容 |
| 5月6日 | 第36期中央銀行票據 | 期限3月，發行量140億元 |
| 5月6日 | 第37期中央銀行票據 | 期限3年，發行量1100億元 |
| 5月11日 | 第38期中央銀行票據 | 期限1年，發行量140億元 |
| 5月13日 | 第39期中央銀行票據 | 期限3月，發行量200億元 |
| 5月18日 | 第40期中央銀行票據 | 期限1年，發行量200億元 |
| 5月20日 | 第41期中央銀行票據 | 期限3月，發行量60億元 |
| 5月20日 | 第42期中央銀行票據 | 期限3年，發行量1200億元 |
| 5月25日 | 第43期中央銀行票據 | 期限1年，發行量300億元 |
| 5月27日 | 第44期中央銀行票據 | 期限3月，發行量50億元 |
3、5月股市承跌，盤中帶動作用凸顯
4月份中央密集出臺一系列房地產調控政策，股市在應接不暇的“組合拳”打擊下，步入快速下跌軌道。5月份盡管沒有更多新的調控政策出臺，但前期政策的效應仍在不斷釋放，股市一如既往破位下行，引發市場極大恐慌，不知底在何處。上證指數一度下破2500點大關。股市跌勢傳導至整個大宗商品市場，連塑日內走勢跟隨股市，亦步亦趨。股市助漲助跌的特性發揮的淋漓盡致。
圖表 16：上證指數日K線圖
圖為上證指數日K線走勢圖。（圖片來源：北京中期）
三、技術分析
本月中上旬連塑主力1009合約承接前期跌勢，繼續運行于主跌通道之中，在期價觸及下跌通道下沿后，排名前20持倉會員多頭持倉量明顯增加，一度扭轉了從年初以來延續的凈空格局。但隨著國際原油期價下破70美元關口，連塑市場出現恐慌性拋盤，5月17日連塑各月合約幾乎全線跌停，前20名持倉會員重新呈現凈空格局，市場悲觀情緒蔓延。主力1009合約在隨后兩天下探萬元關口，并獲得支撐，展開小幅震蕩反彈行情。至月末期價回補前期跳空缺口，并重回前期下跌主通道。
從日K線圖可見，期價重回前期主跌通道，并站穩5日均線上方。KD底部金叉，MACD雙線粘合，欲呈金叉之勢，5日均線上穿10日均線，技術指標得到一定修復，期價處于短線反彈行情之中。但此輪反彈伴隨成交量下滑，前20名持倉會員空頭持倉明顯加大，上行壓力依然很大。并且，從周K線圖上可見，均線仍然呈空頭排列，MACD雙線繼續下探，至零軸附近，開口放大，中期技術空頭格局仍然持續。
圖表 17：連塑1009合約日K線走勢圖
圖為連塑1009合約日K線走勢圖。（圖片來源：文華財經、北京中期）
圖表 18：連塑1009合約周K線走勢圖
圖為連塑1009合約周K線走勢圖。（圖片來源：文華財經、北京中期）
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（藍劍）