橡膠
圖為中國、印尼天膠月度產量合計圖。（圖片來源：IRSG、ANRPC）
雖然天然橡膠生產國協會(ANRPC)最新的月度報告中將2010年全球天然橡膠供應量增幅預期由5月的6.1%下調至5.2%，但隨著近期IRSG下調了2010年全球天膠需求的預期，這使得2010年全球天膠供應緊張的局面恐難延續。國際橡膠研究小組(IRSG)將2010年全球橡膠消費量預估由年初的1,040萬噸，下調至1,020萬噸。IRSG表示，各個國家的經濟恢復并不平衡。而美國和西班牙等國家高失業率可能限制消費者的新車采購，他們可能選擇推遲輪胎的更換時間。
基于第一部分我們對中國經濟下半年增速將明顯放緩的預期，筆者認為，中國下半年在天膠消費方面也將會出現明顯的疲軟。從天膠消費的行業分布來看，輪胎行業毫無疑問成為天膠消費的主導。得益于去年底和今年一季度的汽車行業的高速增長，國內輪胎產量在二季度仍然保持著強勁的增長態勢，并對上半年天膠維持在20000元上方運行提供了強有力的支撐。但是1月份后，國內汽車行業已經開始出現明顯的增速放緩的跡象，汽車產銷量的拐點似乎在四月份也已經出現。如果國家在下半年沒有新的對汽車行業的刺激政策出臺，輪胎行業對天膠的消費支撐將會大大減弱。
圖為國內汽車與輪胎產量同比走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
除了輪胎消費外，橡膠零部件、日用、醫用橡膠消費、橡膠靴鞋等方面的消費也不盡人意，天膠消費在下半年整體上對期價的影響將呈現負面。
圖為橡膠板、管、帶的制造同比走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
圖為橡膠零件制造走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）
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（藍劍）