七月份，天然橡膠市場(chǎng)連續(xù)兩次起起落落，其震蕩幅度基本均達(dá)到了近千點(diǎn)。尤其是第三次上沖22000點(diǎn)高處回落之后，整體的下滑幅度令人震驚，市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)或?qū)⒍翁降住５烊幌鹉z市場(chǎng)卻止跌回穩(wěn)并且沖破三角形整理區(qū)間，擺脫日膠弱勢(shì)牽制，展開(kāi)了淋漓的上漲態(tài)勢(shì)并月底順利移倉(cāng)至1101合約。應(yīng)該來(lái)講，日膠與滬膠之間的比價(jià)修復(fù)，東南亞新膠供應(yīng)高峰期延遲以及浙江系資金的推波助瀾，均對(duì)整個(gè)天膠市場(chǎng)最終的突破性行情起到很大的支撐作用，天膠在上下求索的道路上最終尋找到了一個(gè)較為明確的方向。
一、 行情回顧
TOCOM橡膠連續(xù)日K線圖
圖為TOCOM橡膠連續(xù)日K線走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：瑞達(dá)期貨）
滬膠主力1011日K線圖
圖為滬膠主力1011日K線走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：瑞達(dá)期貨）
宏觀市場(chǎng)：
今年以來(lái)對(duì)于危機(jī)不斷的歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，7月下旬備受矚目的歐洲銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果還算良好，在參加此次銀行業(yè)“體檢”的91家銀行中，僅7家中小銀行未能過(guò)關(guān)。從另一個(gè)角度看，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)歐強(qiáng)美弱的局面，在一定程度上緩和了市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的憂慮。全球主要股指出現(xiàn)明顯回升，美股受到上市公司靚麗財(cái)報(bào)的刺激下，形成利空出盡的反彈走勢(shì)，大宗商品市場(chǎng)也出現(xiàn)了對(duì)于美元前期下跌的補(bǔ)漲行情。國(guó)內(nèi)A股上周放量走強(qiáng)，從政策層面看，中國(guó)下半年將繼續(xù)積極財(cái)政和適度寬松貨幣政策，這給近期國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)做多信心的恢復(fù)打了一針強(qiáng)心劑。
微觀市場(chǎng)：
TOCOM橡膠連續(xù)市場(chǎng)本月度走勢(shì)持續(xù)處于震蕩下行的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)，臨近月底隨著8月合約交割，近遠(yuǎn)月貼水修復(fù)，加上股市強(qiáng)勢(shì)提振上，走出了低迷格局，呈現(xiàn)補(bǔ)漲行情。與日膠走勢(shì)較為相反的是滬膠市場(chǎng)，本月初以來(lái)基本是以震蕩攀升的走勢(shì)前進(jìn)，在未突破前期高點(diǎn)形成的壓制之前，整個(gè)市場(chǎng)處于混沌整理中，上下千點(diǎn)之間波動(dòng)，大部分以浙江系資金的多空換倉(cāng)來(lái)左右市場(chǎng)起伏。直至月底，滬膠借助周邊商品、股市等金融市場(chǎng)人氣改善之機(jī)，繼續(xù)多頭大幅增倉(cāng)，打破連續(xù)多日區(qū)間震蕩，破位跳漲，一舉站上60日均線，技術(shù)形勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)，將價(jià)格順?biāo)浦壑?個(gè)月以來(lái)的箱體震蕩上沿。截止7月28日，滬膠1011合約最低20920點(diǎn)，最高23160點(diǎn)，較上一月底上漲接近1300余點(diǎn)或6%以上。