3.三地原油市場移動平均價格高位運行，國內成品油價格“兩連漲”
2012年第三季度，受國際油價大幅震蕩的影響，國內成品油價格先后進行三次調整，其中一次下調，兩次上調。7月11日的下調，是沿襲第二季度成品油價格“三連跌”下行走勢，國家發改委依照成品油定價機制規定進行的例行調整。第二季度最后一個工作日，國際油價實際上已震蕩上揚至每桶80美元以上，下調當日已進入上行通道。但由于三地原油價格平均變化率已下探并維持在“-4%”以下，國內成品油價格的“第三跌”，仍按規定予以兌現。
“第三跌”政策落實期間，中東局勢驟然緊張，國際油價連續6個交易日大幅上漲，三地原油價格平均變化率迅速上升，帶動國內成品油市場回暖，各地油品銷售企業積極補倉。7月17日，三地原油價格平均變化率止負轉正，均價為每桶103.7美元，兩天后漲至每桶106.3美元。國內成品油市場隨即做出反應，汽柴油出廠價一周內漲幅每升達300元左右。為平衡煉油與銷售環節比價關系，兩大石油公司上調大區調撥價，區內成品油調撥價每噸上調50元，區外成品油調撥價每噸上調100元。
7月27日，三地原油價格平均變化率達到3.95%，當月最后一個工作交易日突破“+4%”調價紅線已無懸念。市場預計，8月9日前后，三地原油價格平均變化率將超過“+7%”以上。屆時上調窗口將打開，國內成品油價格將閃別“6元時代”，重回“7元時代”。
8月9日，國家發改委如期宣布，8月10日零時起上調國內成品油價格，汽、柴油價格每噸分別上調390元和370元。折算到零售價格，90號汽油和0號柴油（全國平均）每升售價分別提高0.29元和0.32元。上調后的北京地區92號汽油最高零售價為每升7.62元，0號柴油最高零售價為每升7.57元。
此次國家發改委上調成品油價格，時間點選擇得恰到好處，顯著特點是“快”。以往發改委上調國內成品油價時，考慮到公眾承受力等因素的影響，往往要推遲一段時間。包括此次調整在內，今年以來國內成品油價格已調整6次，其中3次上調、3次下調。除第二次上調時間推遲一周外，其他5次基本上都是條件滿足后便立即進行調整。此次調價預期推出時，國家統計局剛剛發布的7月份CPI是1.8%，創30個月來新低，呈現明顯回落態勢，表明國內通脹壓力有所緩解，成品油價格上調不會引起市場太大波動。由于前期成品油價格“三連跌”，造成煉化企業大面積虧損，生產積極性受到影響，油價上調有利于石油企業總體減虧。隨著秋收大忙季節的到來，柴油市場將迎來消費旺季，油價上調，也有利于保障國內柴油市場供應。
8月15日，國內成品油價格上調不到5個工作日，國際油價接連大幅上漲，創3個月來最高。三地原油價格平均變化率隨之達到“+2.17%”，快速接近“+4%”調價紅線。業內分析人士預計，8月23日，三地原油價格平均變化率將越過“+4%”調價紅線。9月8日，將滿足連續“22個工作日”的調價條件。屆時，三地原油價格平均變化率將上推至6.5%以上，國內成品油價格將再次上調。
油價再次上調的預期，刺激市場做出迅速反應。反應最快的是山東地方煉油企業，8月15日當天，柴油出場價每噸就上調了20元。市場觀望情緒和惜售心理隨之加重，柴油批發價不斷向零售到位價靠攏，市場投機也開始有所抬頭。除個別汽柴油價格沒有上調到位的地區仍在小幅推漲外，多數地區的加油站都停價待漲，個別地區甚至出現柴油供應短時間緊俏的情況。與此同時，隨著沿海休漁期陸續結束，三秋大忙季節的到來，市場進入旺季備貨期。在保增長政策的帶動下，國內基建和工礦企業開工率提升，物流業也步入旺季，柴油市場供應迎來年內需求高峰期，由此引發市場對柴油緊張情況再度出現的擔憂。
此一時彼一時。去年同期出現的柴油緊張，主要受當期國際油價震蕩下行，國內成品油價格下調，煉油企業大面積虧損影響，加之地方煉廠停產檢修較多，開工不足，造成柴油供應趨緊。今年的情況則大不一樣，大的市場背景是油價大幅上揚，而不是震蕩下行。8月10日的成品油價格上調和預期中的再次上調，將在一定程度上提高煉油企業的生產積極性，煉廠開工率將隨之提升。加之近期國內石油儲備建設加快，收儲力度加大，庫存大幅增長，資源儲備比較充足。另外，今年同期和去年同期面臨的經濟大環境也不一樣：去年是“十二五”開局之年，國內石油消費在開年經濟的強有力拉動下大幅增長，而今年的國內石油消費增幅明顯放緩。隨著國家各項保增長措施的推出，國內經濟穩中求進，市場正由淡季向旺季轉換，加之兩大石油公司的精心組織，周密安排，提前準備，開足馬力生產，庫存上升，資源充足，供應充分，柴油緊張的概率不大，甚至可以完全排除。
有鑒于此，反倒值得各方面思考的是，現行成品油調價機制在應對國內外市場變化中，日益表現出的不適應及種種弊端，造成國內石油市場和價格上的一定程度扭曲，已成為影響石油供求關系，造成供需失調，引發市場恐慌情緒和惜售心理的重要原因。近年來，國內市場上出現的許多問題，都可以從中找到原因。許多情況下，從原油生產、煉油加工到成品油儲運，直至終端成品油銷售，各個石油保供環節運行平穩，資源充足，供應并不緊張，更沒有斷檔。但隨著國內成品油調價頻率逐步加快，一次又一次即將到來但并沒有到來的調價預期吊足了市場胃口，導致觀望情緒和惜售心理出現，造成短時間內的虛假供應緊張，而實際上并非真的缺油。隨著國內外石油市場關聯度的進一步加深，成品油流通領域面臨的問題將更多、更大和更加復雜多變。只有加快和深化包括成品油定價機制和流通體制在內的石油市場化改革，才能更好地面對已經和將要出現的新情況、新問題。
9月初，在市場的預期中，國內成品油價格上調塵埃落定。9月10日晚，國家發改委宣布，11日零時起上調國內成品油價格，上調幅度為汽油每噸550元，柴油每噸540元。折算到零售價格，93號汽油和0號柴油（全國平均）每升零售價格分別上漲0.41元和0.46元。北京地區92號汽油每升8.06元，上漲0.44元；0號柴油每升8.04元，上漲0.47元。這是年內第四次成品油價格上調，也是成品油價格“三連跌”后的“兩連漲”。國內成品油價格閃別“6元時代”一個月后，又告別“7元時代”，重返“8元時代”。
此次國內成品油價格上調，在預期中出現，并且準時調整到位，反映出國內油價操作日漸透明，運作日趨成熟。可資的例證是，調價時間和新華社每日公布的國際三地原油價格平均變化率完全吻合，多個市場分析機構據此連續、準確地預測和預報了調價時間與幅度。但9月19日前后國際石油市場上出現的復雜情況，卻使一些市場分析機構的預測落了空。當時，國內多數市場分析機構預測，國內成品油價格“兩連漲”后，10月初將打開窗口再次下調。現在看來，當時出現的油價離奇大跌是國際游資瘋狂炒作、高頻交易的結果。面對這種不受市場供求關系支配的反常市場交易價格，正常的市場分析預測顯然無能為力。
9月11日，國內成品油價格上調后的一周內，國際油價持續大幅上漲。9月19日成為轉折變化的時間節點。當天國際油價瞬間離奇大跌，但很快就止跌上揚。9月29日為第三季度最后一個交易日。當天，國際油價震蕩上揚。收盤時，紐約市場11月交貨的輕質原油期貨價格上漲34美分，報收于每桶92.19美元，漲幅為0.37%。整個第三季度，紐約市場油價上漲7.23美元，漲幅為7.84%。倫敦布倫特市場11月交貨的原油期貨價格上漲38美分，報收于每桶112.39美元，漲幅為0.34%。整個第三季度，倫敦布倫特市場油價大漲14.59美元，漲幅為13%。國內成品油價格調整依據的國際三地原油移動平均價格變化率為“-1.03%”，均價為每桶109美元，仍在每桶100美元上方運行。