橡膠
5、技術分析
10月份滬膠的震蕩盤升走勢讓多數追漲殺跌者頻頻受傷。成交量逐步增加，而持倉表現前明增后平淡，顯示投資者開始采取短炒交易手法來適應目前的市場節奏。月底出現連續收低開高走陽線，表明盡管追高買盤謹慎，但低位買盤積極。圖表上，滬膠1001合約在2萬下方仍有一定壓力，但如果日膠能保持堅挺，則滬膠補漲的力度可能會加大。一旦有效突破2萬關口，則上漲空間有望進一步拓展。從持倉量來看，前20名席位持倉排名在本月明顯轉為凈多水平。顯然主流資金更傾向于做多，但由于滬膠歷來的投機性較強，交易節奏較多，因此應即時關注其動向。月底時凈多水平達到1萬多手。
圖為滬膠前20名多空持倉走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
三、觀點總結
本月滬膠走勢相對謹慎，多空因素對峙，投資者短炒為主。基本面，東南亞因供應減少報價繼續創出新高，并接近去年金融危機前的水平，進口報價大幅提升，理論進口成本達到2.2萬元。但國內受出口受限等因素影響，以及復合膠和合成膠的市場份額擠壓，標膠消費不濟，資源大量流入交易所庫存。多空因素相互抗衡，操作難度明顯加大。11月我們應關注日膠表現，即滬膠的補漲意愿。如日膠進入調整階段，則滬膠操作思路要及時改變。另外，關稅調整預期和庫存壓力仍會是多頭拉高的一大威脅。操作策略上，短期內短多參與為主，不追高建倉。注意止損設置。2萬關口壓力猶存，但一旦能有效突破則想像空間打開。總體上， 11月份操作難度加大，建議靈活操作，關注主流資金動向。
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（藍劍）