滬燃油11月份上半月的成交較為疲弱，因市場陷入盤整之后，不確定性再次增加，多空均未有充足的信心追漲殺跌，11月份上半月日成交量均在10萬手附近浮動，11月下半月，隨著整個商品市場的強勢，滬燃油再次掀起一陣炒作熱情，成交量顯著回升，11月下半月的每日成交量均在20萬手以上。持倉方面，因行情的震蕩，11月上半月持倉量變化亦不大，資金入市積極性顯著不高，持倉量基本維持在15萬手左右，在下半月時則明顯增加，持倉最高時一度超過20萬手，為3個月多月來的新高，月底最后兩個交易日則再度大幅減倉至17萬手，因迪拜債務危機令滬燃油大跌，從而引發多頭獲利回吐。
圖為滬燃油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）
二、 基本面狀況
新加坡市場：基本面依舊疲弱 庫存創歷史新高
圖為新加坡燃油價格走勢圖。（圖片來源：北京中期）
新加坡現貨價格在11月份再度上行，價格重心上移至470美元/噸一線。但新加坡基準180燃料油價格未能在470美元上方走的更遠。受供應高企及需求有限打壓，市場面依然疲軟。但預期市場將出現逢低買進。12月份來自西方的燃料油套利船貨供應穩定，基本與11 月水平持平，導致在來自中國方面需求疲軟情況下，亞洲燃料油市場供應過剩。至少有327.5萬噸12月份交付的西方燃料油已經被預定。新加坡最早船貨交付日期為11月25-26日。
新加坡企發局公布的油品庫存數據顯示，截至2009年11月25日的一周，新加坡輕質餾份油庫存增長247萬桶，庫存量1115.5萬桶；新加坡中質餾份油庫存下降17.8萬桶，庫存1344.6萬桶。同期，重質燃料油(渣油)庫存增加290萬桶，庫存量2397.9萬桶。由于需求疲軟，新加坡輕質餾分油庫存在連續三周下降到4月底以來最低水平后本周猛然上漲到7月底以來最高水平，漲幅近30%。新加坡中質餾分油庫存則下降，但是仍然比去年同期高14%。交易商在年底之前準備清空在海輪上存儲的燃料油，新加坡燃料陸上油庫存大幅度增長12%，達到年內最高水平。
這里輕質餾份油包括汽油和石腦油。中質餾分油包括航空燃料、煤油和柴油。重質燃料油(渣油)包括高含硫和低含硫燃料油、低硫含蠟渣油和直餾常壓渣油。渣油不包括瀝青。
圖為新加坡油品庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）