橡膠
東南亞現貨RSS3標膠首先走高然后大幅回落。以泰膠5月裝船報價為例，上旬受局勢動蕩、節假日和天氣影響割膠價格明顯走高，報價一度走高至1700美元以上，但隨后震蕩回落，月底時報價已回落至1600美元。而按照目前的FOB報價計算的理論進口成本則仍在15500元以上，表面看起來對期價有一定支撐。但如果采用復合膠進口，則進口成本則比標膠低15%至20%。這從3月份復合膠的進口暴增，足可以看出復合膠對標膠的價差過大，拖累標膠走勢，因為復合膠的進口關稅目前調至0關稅。
圖六、復合膠與5號膠價差圖
圖為復合膠與5號膠價差圖。（圖片來源：格林期貨）
整體上看，新膠上市使得供應壓力開始加大，特別要關注復合膠進口數量及與標膠的價差表現。
(四)原油分析
圖七、原油走勢圖
圖為原油走勢圖。（圖片來源：格林期貨）
原油在4月份呈現區間震蕩走勢。由于正處于冬季取暖油和夏季汽油兩個消費高峰間的低谷期，再加上煉廠檢修使得原油庫存上升，抑制油價走高。
進入5月份后，隨著汽油夏季消費準備的到來，煉廠開工率提升將使得庫存走低，屆時油價上行的壓力就將變小。
(五)庫存分析
圖八、天膠庫存價格走勢圖
圖為天膠庫存價格走勢圖。（圖片來源：格林期貨）
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（藍劍）