石化
圖24
圖為中國燃油生產及出口走勢圖。（圖片來源：首創期貨）
從圖24中可以看出，今年前五個月，產量、進口量基本是環比增加；同比方面，進口量明顯回升，產量方面還有所下降。凈進口與產量相加，比去年還是有所下降。但由于二季度經濟好于一季度，相信產量、進口量環比增加的態勢會保持。另外，國家發改委三次調高成品油價格，使得地下煉油廠對原料的需求增加，強烈的預期使得期價盤面三次跳漲。因此，上半年看，燃料油價格無論從經濟環境還是從實際需求量變化上，走出反彈的行情是理所當然的。
2、燃料油下半年行情展望
對于下半年的行情，應從幾個方面考慮。首先是原油的價格，如果下半年原油的走勢如我們所料是在高位振蕩的話，那么，高額的成本支撐將使得燃料油價格難以下跌，有可能會隨著原油價格而振蕩。第二，從國內需求方面看，下半年，國內的經濟形勢好轉，發電量、船運、鍋爐、汽運都會明顯增加。
圖25
圖為中國2009年上半年發電量走勢圖。（圖片來源：首創期貨）
從圖25可以看出，中國上半年發電量逐月環比回升，同比方面二月份和六月份實現正增長，這一現象好于預期，也是對我國經濟第一季度實現6.1%增長比較好的解釋。我國燃料油70%以上用于發電，因此，發電量的回升對燃料油的需求影響是正向的。另外，國家發改委的三次調高成品油價格，使得柴油價格在高位運行，地下煉油廠對燃料油的需求會因此回升，當然，能夠實現這一點的前提是國內成品油的需求增加。
注：本網轉載內容均注明出處，轉載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。
（藍劍）