LLDPE價格將穩(wěn)步上升
近期國內(nèi)外市場在美元一波下跌的帶動下被激活，從商品到股市大多走強(qiáng)。寬松政策和通脹預(yù)期的增加也強(qiáng)化了本輪行情的進(jìn)展，市場資金不斷涌入股市和期市。在這種背景下，LLDPE價格的走高也是意料之中，農(nóng)膜需求旺季等因素只是一個契機(jī)而已。資金市的特點(diǎn)是波動將比較大，但由于目前的市場氛圍已經(jīng)形成，短期內(nèi)不可能逆轉(zhuǎn)，因此中線漲勢還是能夠延續(xù)的。
LLDPE期現(xiàn)價格同步上揚(yáng)
圖為LLDPE期現(xiàn)價格走勢圖。（圖片來源：WIND）
值得注意的是，在LLDPE價格上漲的過程中，注冊倉單也不斷創(chuàng)出新高，這再一次表明了市場貨源是充足的。但最終這些倉單對價格能夠產(chǎn)生什么影響目前還不能定論。這一輪的價格上漲并不是LLDPE多頭孤軍作戰(zhàn)，還是整個市場的群體行為，因此倉單持有者未來未必會集中拋售。若商品和股市能夠較長時間的保持強(qiáng)勢，那么這些倉單仍有可能會被逐步消化。
LLDPE期貨注冊倉單急劇上升
圖為LLDPE期貨注冊倉單走勢圖。（圖片來源：DCE）
綜合以上分析，我們認(rèn)為LLDPE目前面臨一個明顯的資金市，而且是包括股市在內(nèi)的大資金市。其推動因素主要是前期寬松貨幣政策的積累效應(yīng)、不斷強(qiáng)化的通脹預(yù)期以及美元的貶值擔(dān)憂。目前中國已經(jīng)以一次加息做出了反應(yīng)，但從歷史上來看，加息周期的初期不論資本市場還是通脹水平都是呈現(xiàn)不斷上升態(tài)勢的，因此我們認(rèn)為本輪上漲行情很大概率將得到延續(xù)，直至政策收緊到一定程度，主力合約第一目標(biāo)為12000元/噸。