一、市場回顧
天然橡膠市場在2010年的前兩個月經歷了深幅震蕩，1月初，滬膠在國內汽車產銷量數據表現良好、天然橡膠進口量大增等因素推動下延續2009年底的上沖走勢，11日最高曾至26170元/噸的高位，但自中旬起，由于美國金融政策引起全球金融市場動蕩，國內央行頻繁出手的貨幣調控政策亦導致商品和股市的大幅下挫，滬膠自1月22日起跟隨整個商品市場不斷下行，2月9日最低曾探至21650元/噸的價位，在一個月左右的時間里，滬膠的跌幅達到17.3%。自2月中旬起，天然橡膠市場陸續有利好消息傳出，國內1月份汽車產銷兩旺再創歷史新高，歐元區國家原則上同意幫助希臘，市場避險情緒降溫，全球商品、股市觸底強勁反彈，加上東南亞在2月中旬后供應將出現季節性減少的因素的影響，天然橡膠市場自低位反彈，2月下旬，滬膠重回25000元之上。
圖1 滬膠基本走勢圖
圖為滬膠基本走勢圖。（圖片來源：文華財經）
二、供需形勢分析
1.東南亞產區情況
產量方面，天然橡膠生產國協會(ANRPC)的最新月度報告顯示，2010年1月份，各成員國天然橡膠供應量同比均有所增加。泰國2010年1月份天然橡膠產量為35.3萬噸，較2008年同期(28.5萬噸)大增23.8%；馬來西亞2010年1月份天然橡膠產量為10.55萬噸，較2008年同期(7.34萬噸)大增43.7%，2到4月份預計總產量24.3萬噸，同比增加43%；印度2010年1月份天然橡膠產量為9.8萬噸，較2008年同期(9.2萬噸)增加6.5%，2到4月份預計總產量15.4萬噸，同比增加4.1%，越南2010年1月份天然橡膠產量為4.76萬噸，較2008年同期(4.47萬噸)增加6.5%，2到4月份預計總產量2.06萬噸，同比增加14.4%，中國2010年1月份天然橡膠產量為0.15萬噸，較2008年同期(0.13萬噸)增加15.3%，2到3月份預計總產量1.5萬噸，同比增加25%，斯里蘭卡2010年1月份天然橡膠產量為1.27萬噸，較2008年同期(1.22萬噸)增加4.1%，2到4月份預計總產量3.9萬噸，同比增加4.8%，柬埔寨2010年1月份天然橡膠產量為0.45萬噸，較2008年同期(0.36萬噸)大增25%，2到4月份預計總產量0.75，同比增加63%。