行情綜述
日膠指數合約K線圖
圖為日膠指數合約K線走勢圖。（圖片來源：東亞期貨）
滬膠主力合約K線圖
圖為滬膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：東亞期貨）
本周5個交易日，國內橡膠價格基本維持震蕩走勢，主力合約1011本周最高價格22200元，最低價格21265元。從K線形態上看，本周價格走勢基本以窄幅為主，周一價格大幅度走高，但收盤價格回落到了當日整個漲幅的3成左右，后幾個交易日價格盤中震蕩劇烈，都試圖突破22000關口后繼續力爭上游，可最終都未能如愿。從技術方面看，MACD出現了久違的底背離，因此盡管外圍市場連續傳出疲軟的經濟數據，國內橡膠價格短期依然沒有顯出空頭信號。本周東京膠走勢整體較滬膠強，但同樣未走出震蕩區間，短期趨勢略顯偏多。
市場分析
中國重啟匯率改革
中國人民銀行新聞發言人19日發表談話表示，“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”。根據國內外經濟金融形勢和我國國際收支狀況，中國人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。此發言在本周一的盤面上已經反應出效果，市場普遍預期人民幣升值，當日國內期貨品種幾乎全線上漲，橡膠主力合約當日收盤漲幅為3.99%；當日上證指數應聲大漲72.99點，幅度為2.9%。
回顧前一次匯改時間是2005年7月21日，7月22日股指大漲2.52%，并就此成為股市的轉折點。伴隨著人民幣的不斷升值，股指一路飆升。在此后的一年，上證指數上漲60%，并在2008年金融危機爆發前創下了歷史新高。可是此次市場并未給足“匯改行情”面子，只激情上漲了一天，隨后4日均現微跌行情。橡膠期貨后幾日同樣沒有創出新高，但短期上漲趨勢也沒有改變。
全球經濟尚未完全恢復
本周三美聯儲決定維持基準利率不變，同時下調了對美國經濟增長的預期。此舉顯示出美聯儲將在年內把利率維持在紀錄低點，以支持經濟增長。美國聯邦公開市場委員會在周三決定維持聯邦基金利率區間在0.0%-0.25%不變。與兩個月前的上次會議相比，此次會議上美聯儲官員們在描述美國復蘇勢頭時的措辭更加具有試探性。他們還指出，在歐洲爆發債務危機后，金融環境對經濟增長的支持力度減弱。
美國經濟數據方面，5月份成屋銷量數據走低，美國全國地產經紀商協會周二公布5月份成屋銷量下降2.2%，折合成年率為566萬套。而此前曾連續兩個月出現增長主要受政府抵稅政策臨近結束的效應推動。美國5月份預售屋銷量下滑至歷史低位，由于政府執行已久的購房補貼政策已經結束，而且并不景氣的就業市場對住房市場構成壓力。另外，美國商務部周三公布經季節性因素調整后，5月份預售屋銷量較前月下降32.7%，折合成年率為30萬套。30萬套也是美國政府于1963年開始編撰相關數據以來的最低預售屋銷量水平，同時32.7%的環比降幅也創下了歷史紀錄。
滬膠近高遠低，市場對遠期價信心不足
目前國內橡膠價格形成了近高遠低，這是因為近月合約跟著現貨走。目前國內現貨強勢，一方面是國外的報價不跌，另一方面是可以和國產膠替代一部分的越南膠現在沒辦法走私過境。越南芒街那邊封關3個多月了，大量走私膠沒辦法進口到國內，所以以前很多用越南膠的小廠現在都改用國產了。
國際現貨市場，馬來西亞標膠SMR20 7月FOB官方報價早盤小幅上漲。資本市場陷入小幅動蕩，對全球經濟前景感到不安，這影響了天膠貿易商的信心。同時，東南亞新膠不斷涌入交易環節，給未來現貨帶來沉重壓力，囤積貨物具有較大風險。
青島保稅區，馬來20#標膠現貨報價在3020-3050美元/噸之間，泰國20#標膠現貨市場報價在3040-3060美元/噸之間，泰國3#煙片現貨市場報價在3160-3220美元/噸之間，印度尼西亞20#標膠現貨報價在2930-2950美元/噸之間。隨著季節性供應旺季的到來，市場現貨供應增加，市場膠商及下游人士對未來看空心態猶存，成交仍無改善。
國內華東地區，上海地區云南國營標一市場參考報價在24000元/噸左右，云南全乳膠市場參考報價在24100元/噸左右，泰國3號煙片市場貨源稀少，暫無報價。貿易商操作謹慎，市場成交清淡。浙江地區云南國營標一膠市場參考報價在23900-24100元/噸左右，越南3L膠市場貨源稀少，有報價的在24600元/噸左右(13%票)，但下游拿貨不積極觀望居多，交投略顯清淡。