一、行情回顧
9月份，受國(guó)內(nèi)A股振蕩整理、PX延續(xù)反彈、PTA檢修裝置重啟、聚酯產(chǎn)業(yè)鏈旺季消費(fèi)預(yù)期以及江浙減排限電等多重因素影響，鄭州PTA延續(xù)區(qū)間震蕩的走勢(shì)，1101合約波動(dòng)在7600-8000之間。下旬，受到主流供應(yīng)商上調(diào)9月合同貨結(jié)價(jià)，PTA1101合約突破并站上8000關(guān)口，高點(diǎn)觸及8200一線。
圖為PTA1101合約走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
二、基本面分析
1、原油走勢(shì)
9月份，美國(guó)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊，美國(guó)油品庫(kù)存維持在近27年高位，且汽油消費(fèi)因出游旺季即將結(jié)束而下滑，基本面表現(xiàn)仍較疲弱；但美元重新走弱以及相對(duì)低位的油價(jià)也刺激投資者空頭回補(bǔ)。中旬，受加拿大至美國(guó)中西部重要輸油管道關(guān)閉的消息影響，NYMEX原油期貨價(jià)格一度漲至78美元，但隨著管道完成修復(fù)，原油價(jià)格有所回落。
總體看來，全球原油供應(yīng)仍顯充裕，美國(guó)油品庫(kù)存雖出現(xiàn)下降跡象，但要真正消化還需要較長(zhǎng)時(shí)間，這仍對(duì)原油構(gòu)成壓制。但美元重新走弱、美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策將對(duì)原油構(gòu)成較強(qiáng)支撐，預(yù)計(jì)原油將有望以震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主，10月份原油將維持在70—85美元/桶區(qū)間運(yùn)行。
圖為原油CFTC基金持倉(cāng)走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
從CFTC的基金持倉(cāng)走勢(shì)看，截至9月14日當(dāng)周，基金增持多單16399手，而空單減少21449手，凈多持倉(cāng)重新回升。原油總持倉(cāng)為1336392千桶，凈多持倉(cāng)為48337千桶，較8月底明顯增加，基金增多減空，這有利于短期原油走勢(shì)。
2、上游原料走勢(shì)
9月份，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上游原料的價(jià)格保持堅(jiān)挺，呈現(xiàn)上行走勢(shì)。亞洲石腦油的價(jià)格維持漲勢(shì)，從8月底的676美元漲至685美元，上漲9美元；混合二甲苯的價(jià)格從807美元漲至884美元，上漲了77美元。對(duì)二甲苯的價(jià)格從954美元漲至1001美元，每噸上漲了47美元。截止9月21日，石腦油、混合二甲苯、對(duì)二甲苯的利潤(rùn)空間回升至82、144、27美元一線；石腦油以及MX利潤(rùn)繼續(xù)回升，PX利潤(rùn)保持低位，使得PX價(jià)格下調(diào)空間受限。中石化9月PX結(jié)算價(jià)出臺(tái)7900元/噸，價(jià)格較8月結(jié)算上調(diào)450元。埃克森美孚、日本石油及出光興產(chǎn)10月意向掛牌價(jià)為1,080 /噸，較9月結(jié)算價(jià)上調(diào)130美元。PX價(jià)格出現(xiàn)明顯回升，這對(duì)PTA構(gòu)成支撐。
圖為PTA上游原料價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）