近期，國際原油強勢上漲，BRENT原油盤中曾一度沖至99美元高位。但大連LLDPE依舊不慍不火地在12000—13000元/噸區(qū)間內振蕩。隨著后市油價向百元邁進，連塑1105合約有望向上突破振蕩區(qū)間，重演牛市行情。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，提振市場信心
開年后，美國公布的一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)相當強勁，全球經(jīng)濟二次衰退的陰影，被改善中的消費及就業(yè)等數(shù)據(jù)所驅散。借著利好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，股市和部分商品市場也創(chuàng)下兩年來新高。我們預計，美國的經(jīng)濟增長速度，應該快過就業(yè)市場的改善。同時，在美國房地產(chǎn)市場發(fā)生明顯、可持續(xù)改善之前，美聯(lián)儲不會全面退出量化寬松政策。貨幣環(huán)境與利率完全正常化，需要3—5年的時間，預計美國未來寬松的貨幣政策仍將繼續(xù)。
跨市場價差拉闊，油價或向百元邁進
原油市場近期利好消息不斷。1月上旬，美國阿拉斯加原油管道關閉令全美12%的產(chǎn)能出現(xiàn)閑置，墨西哥灣和北海的原油供應也出現(xiàn)短暫中斷。同時，本周美國東北地區(qū)出現(xiàn)暴風雪天氣，市場預期本周美國取暖油總需求料將較正常水平高10.5%。天氣影響因素再次顯現(xiàn)，WTI原油期貨總持倉隨之出現(xiàn)持續(xù)增倉，截至1月12日，已經(jīng)增至150萬手的高位。
而最為顯著的變化莫過于Brent原油期貨與WTI原油期貨跨市場價差的拉闊。開年后，兩個市場相同月份合約的價差不斷擴大，曾一度拉闊至7美元的歷史高位。相同的情形出現(xiàn)在2009年原油價格在50美元附近振蕩時，當時兩市場同月份合約的價差最高拉闊至8美元，待價差出現(xiàn)收窄后，原油價格啟動了50美元向70美元邁進的上漲行情。因此，這一變化需要引起我們的注意，待價差出現(xiàn)收窄，或正是油價向百元高位邁進的時刻。
塑料供應壓力趨于緩解，上游支撐期價或將走高
整體而言，國內塑料制品產(chǎn)量呈平穩(wěn)增長態(tài)勢，聚乙烯產(chǎn)量同比增速則明顯回落，顯示上游過大的供給壓力趨于緩解。而根據(jù)我們從中國石化考證得到的消息，2011年國內不再有新的乙烯產(chǎn)能增量，而國外也不再新建乙烯產(chǎn)能，一部分老的裝置或將被淘汰。因此，今年國內外的乙烯供應壓力將得到極大緩解。
石化企業(yè)出廠報價是指引LLDPE期價走勢的關鍵因素。去年12月，中石油和中石化各區(qū)子公司出廠報價基本持穩(wěn)，LLDPE期價則在振蕩中緩慢上行；元旦過后，石化企業(yè)出廠報價紛紛上調，目前LLDPE主流出廠價報升至11200—11400元/噸。國內各大區(qū)現(xiàn)貨市場報價亦平穩(wěn)走高，貿(mào)易商對后市信心逐漸增強，但歲末年初市場需求較為清淡，下游買家持觀望態(tài)度者居多，市場實際成交不佳。但若接下來原油價格漲至百元，將改變市場心態(tài)，而受上游原料走高影響，LLDPE期價也將跟隨上行。
總體來看，宏觀經(jīng)濟環(huán)境近期有所好轉，美國近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)極大提振了市場信心。而原油價格受消費旺季支撐或將重啟一輪上漲行情，國內塑料的供應壓力將逐步緩解，在上游原料走高帶動下，大連塑料1105合約或將向上突破振蕩區(qū)間，啟動牛市行情。