纖維
需求不旺自下游向上傳導
記者了解到，進入第四季度，紡織行業訂單出現了快速下滑的情況，主要原因是受到了下游服裝、家紡工廠訂單減少的影響，并呈現自下游向上游傳導的趨勢。
江蘇恒力化纖銷售部總經理孟紅軍告訴記者，目前化纖廠庫存水平還比較正常，但終端服裝、面料企業庫存太大，下游開工率不足，會很有可能影響化纖行業明年的訂單。有數據顯示，下游服裝、面料工廠開工率僅40%左右，工廠普遍反映接不到訂單。熟稔市場行情的中國化纖工業協會華東辦事處副主任史巧觀也談到，目前除吳江地區織機開工率尚可，在6成左右，其他織造業發達的地區開工率都很低。部分織造廠由于接不到訂單，現金流不足，已經將工人的工資打了7折。史巧觀同時指出，下游需求不旺已經逐步傳至聚酯滌綸企業，目前一些化纖廠庫存逐漸達到20天以上并且還在增加。
對于紡織行業這輪自下而上的困局，孟紅軍認為根本原因在于供需失衡，是上游供給幾何增長與終端消費線性增長的錯配所致。據他介紹，化纖行業1~9月份產銷兩旺，主要受益于下游大量增加的織機產能，但9月份后市場環境驟變，新增織機的廠家發現產品難以銷售，只能被迫停機，進而影響了對化纖原料的采購和價格。而上游供給幾何增長的原因，則既是由于各家企業在新一輪擴產潮中不甘落后，希望更為充分地利用技術裝備的后發優勢，也因為去年短期內集中形成的服裝庫存采購需求，給上游企業造成需求成倍放大的錯覺。2009年化纖新增產能在100萬噸左右，2011年新增產能達370萬噸，預計2012年新增產能將達700萬噸以上，這還是扣除了由于設備關鍵零部件緊張等因素，造成部分新增產能推遲或暫停投產的部分。但是，在老百姓的終端需求上，受購買力、衣柜容量等客觀條件限制，真實消費量卻是線性穩定增長。另外，人民幣升值削弱了外部需求，出口訂單轉移到越南、印度等成本更低的地區。
聚酯鏈由啞鈴形向橄欖形轉變
對于目前以聚酯滌綸為代表的化纖產能的幾何式增長，業內人士持有不同的看法。部分人士認為，與以往需求決定供應的情況不同，在技術進步催化下的產品差異化、市場多元化，使供應對需求的影響與日俱增。換句話說，高速增長的供應量，在擴大應用領域的基礎上，能夠刺激需求的增長。這類人士認為最典型的例子就是當初恒力集團投產20萬噸滌綸工業絲，占行業總產能接近30%，被業內視作龐然大物而驚恐連連。但最終，20萬噸產能由于工業絲應用領域的擴大和用量的增長，被市場消化了，甚至其后其他企業擴建的30萬噸產能也被市場容納了。還有一個現象可以證明這種觀點，就是以往是聚酯滌綸廠請下游客戶吃飯，現在很多客戶反過來邀請聚酯企業，說明即使供應量大大增加，供應方在市場上的影響力還在增加。
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