3. 棉花和PTA下游產(chǎn)品滌綸短纖的比價效應(yīng)分析：
圖十二：棉花和滌綸短纖價格走勢對比圖
圖為棉花和滌綸短纖價格走勢對比圖。（圖片來源：銀河期貨）
圖十三：棉花和PTA現(xiàn)貨價格走勢對比圖
圖為棉花和PTA現(xiàn)貨價格走勢對比圖。（圖片來源：銀河期貨）
從圖十二、十三的價格對比中我們可以發(fā)現(xiàn)：同為紡織服裝原料的棉花，2010年價格從年初的14000附近上漲至28000以上，價格已經(jīng)翻了一倍以上，作為紡織原料替代品的滌綸短纖，2010年年初的價格10000附近上漲至14000，漲幅僅40%。.如果僅從棉花比價效應(yīng)看，PTA仍有較大的補(bǔ)漲空間。
五、PTA期貨市場技術(shù)分析和后市操作策略
技術(shù)分析角度看，我們發(fā)現(xiàn)一季度PTA1105合約創(chuàng)下新高后，在高位展開寬幅震蕩整理，短期內(nèi)行情趨勢從上漲轉(zhuǎn)為橫盤震蕩，而中長期PTA期價上漲趨勢并末改變，二季度PTA期貨主力合約開始向九月份轉(zhuǎn)換。
而從基本面角度分析，我們認(rèn)為PTA成本面和供需層面的利多格局并末改變，國內(nèi)外環(huán)境對商品市場走勢的中期影響也不容忽視。如日美等國流動性過剩導(dǎo)致的輸入性通脹，原油和棉花價格持續(xù)走強(qiáng)的刺激，國內(nèi)外多種因素影響下，PTA期貨1109合約不排除會沖擊前期高點12508點。
對于二季度PTA期貨的操作策略：我們認(rèn)為PTA期價短期維持高位震蕩整理，4-6月有望繼續(xù)震蕩上行，在成本和供需雙重利多因素支撐下，PTA期價震蕩偏強(qiáng)。我們預(yù)計PTA1109合約的二季度的價格運行區(qū)間在11000-13000，操作策略上建議投資者可逢低位逐步建倉多單。