4月25日，華峰氨綸公布一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，一季度營(yíng)業(yè)收入4億元，同比減少4.49%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7192萬(wàn)元，同比減少7.66%。此外，一季報(bào)預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將同比減少0.00%-30.00%。
而在去年，華峰氨綸實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.2億元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)197.86%，在一季度業(yè)績(jī)放緩的背后，究竟是什么因素在吞噬華峰氨綸的盈利能力？氨綸價(jià)格短期下調(diào)導(dǎo)致華峰氨綸業(yè)績(jī)大打折扣，而由于下半年將面臨氨綸產(chǎn)能集中釋放，整個(gè)氨綸產(chǎn)業(yè)將不容樂(lè)觀。
氨綸生利能力下降
華峰氨綸主營(yíng)氨綸產(chǎn)品，產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占比高達(dá)99.79%(年報(bào)數(shù)據(jù))，2010年氨綸毛利率為32.19%，而在今年一季度，氨綸毛利率降至21.22%左右，毛利率大幅下滑造成華峰氨綸業(yè)績(jī)同比下滑。
類(lèi)似的現(xiàn)象并非只有華峰氨綸一家，煙臺(tái)氨綸與友利控股也同樣如此。
煙臺(tái)氨綸主要經(jīng)營(yíng)氨綸和芳綸，所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占比約為71.82%和25.57%，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6773萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.74%，表面上延續(xù)了2010年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是中信證券[13.23 0.00% 股吧]劉旭明認(rèn)為，去年第四季度至今年一季度，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)上升的并非氨綸，而是因?yàn)榉季]1414銷(xiāo)量大增，事實(shí)上，自去年四季度開(kāi)始，公司的氨綸業(yè)務(wù)已出現(xiàn)減速的跡象。
友利控股同樣如此，一季度凈利同比增長(zhǎng)26.79%，但毛利率僅為14.83%，而2010年公司在工業(yè)產(chǎn)品(以氨綸生產(chǎn)為主)方面的毛利率為20.53%，作為國(guó)內(nèi)第二大氨綸生產(chǎn)商，氨綸的毛利下降影響了公司的整體運(yùn)營(yíng)。
而經(jīng)過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，氨綸價(jià)格的下調(diào)是造成其毛利縮水的重要原因。
宏源證券分析師張延明在研報(bào)中表示，一季度氨綸價(jià)格受季節(jié)性因素及成本推動(dòng)影響在高位運(yùn)行，一度在65000元/噸盤(pán)整，但進(jìn)入二季度，氨綸價(jià)格已開(kāi)始轉(zhuǎn)向，目前價(jià)格在60000元/噸，公司實(shí)際出廠價(jià)在58000元/噸。
進(jìn)入二季度以來(lái)，包括20D、40D在內(nèi)的多個(gè)規(guī)格氨綸產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)下滑，目前氨綸20D、40D價(jià)格分別為74000元/噸、54000元/噸，周均價(jià)分別為75000元/噸、54600元/噸，而月均價(jià)分別為80333元/噸、60270元/噸。
張延明表示，“氨綸價(jià)格持續(xù)維持下降態(tài)勢(shì)，加上氨綸產(chǎn)、銷(xiāo)價(jià)格相差太小，公司盈利空間被大幅壓縮，造成一季度業(yè)績(jī)低于我們的預(yù)期。”
需求有限制約價(jià)格
而對(duì)于氨綸價(jià)格的下降，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，下游需求及外貿(mào)趨于減緩是導(dǎo)致氨綸價(jià)格見(jiàn)頂?shù)闹匾颉?/P>
資料現(xiàn)實(shí)，去年氨綸實(shí)際產(chǎn)能約為35萬(wàn)噸，而需求量?jī)H為27萬(wàn)噸左右，而今年一季度繼續(xù)維持供大于求的局面，來(lái)自各地的經(jīng)銷(xiāo)商及紡織企業(yè)并不能完全消化氨綸的新增產(chǎn)能及以往存量。
有分析師告訴記者，“經(jīng)過(guò)前幾年的投產(chǎn)擴(kuò)能，終端消費(fèi)幾近飽和，就目前來(lái)看，供過(guò)于求的產(chǎn)業(yè)瓶頸將在今年集中體現(xiàn)，另外，就短期而言，傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)淡季即將來(lái)臨，由此造成季節(jié)性因素與供需層面相互疊加，對(duì)氨綸形成較大的壓力。”
對(duì)于該分析師所指出的消費(fèi)淡季，據(jù)悉，6、7、8月一般為氨綸行業(yè)消費(fèi)淡季，氨綸的替代產(chǎn)品棉紡織反而大受歡迎。
而對(duì)于內(nèi)需不足以消化產(chǎn)能，能否適當(dāng)擴(kuò)大外貿(mào)加以改善的問(wèn)題，上述人士表示，國(guó)內(nèi)氨綸行業(yè)遲遲不能走出怪圈，即高端熔紡氨綸工藝的原材料主要依靠進(jìn)口，由此造成氨綸成品在性?xún)r(jià)比方面不具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，依靠出口并不能緩解氨綸的調(diào)價(jià)壓力。
根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，2011年一季度氨綸進(jìn)口額同比增長(zhǎng)21.3%，出口額同比增長(zhǎng)約為32.7%，對(duì)此，上述人士指出，商務(wù)部自2006年針對(duì)于產(chǎn)自日本、韓國(guó)、美國(guó)等地的氨綸征收反傾銷(xiāo)稅的措施將于今年10月份到期，屆時(shí)，國(guó)內(nèi)的氨綸生產(chǎn)商將失去這一貿(mào)易保護(hù)屏障，直接進(jìn)行裸奔，加上生產(chǎn)技術(shù)不盡如人意，迫于貿(mào)易需求，氨綸價(jià)格下調(diào)壓力將日漸增大。