“大躍進(jìn)的情結(jié)還在不少人血液里流淌”
現(xiàn)在四大油氣公司冷靜對(duì)待頁巖氣開采，因?yàn)樗鼈冇羞x擇。而為了進(jìn)入上游油氣領(lǐng)域而擠破頭的其他企業(yè)，在頁巖氣開采上又是否有盈利的空間？這筆經(jīng)濟(jì)賬需要一個(gè)復(fù)雜的模型進(jìn)行計(jì)算。如果一切在理想狀態(tài)下，則頁巖氣開采或許也不是那么不靠譜。
海通證券機(jī)械行業(yè)首席分析師龍華12月4日在一篇發(fā)言稿中寫道，“不考慮補(bǔ)貼的情況下，全美頁巖氣開采的平均成本為0.67元/立方米，或2.99美元/MMBtu（百萬英熱）。中國(guó)的頁巖氣尚未進(jìn)入商業(yè)開采階段，假設(shè)在開采早期，單井總可采量為4000萬-6000萬立方米，單井開發(fā)成本為0.6億-1億元，則不考慮財(cái)政補(bǔ)貼的成本氣價(jià)在1.24-2.68元/立方米。”
這篇發(fā)言稿提出了三個(gè)假設(shè)條件：1.生產(chǎn)成本為0.18元/立方米；2.每立方米氣補(bǔ)貼0.4元；3.單井前兩年出氣量占該井總生命周期總產(chǎn)量的70%。據(jù)此，目前中國(guó)的井口氣價(jià)在1-1.5元/立方米，從敏感性分析可知，如果氣價(jià)改革能使氣價(jià)提高1倍，那么，單井保本產(chǎn)量將大幅降低，意味著有更多的氣藏具備開采價(jià)值。
龍華寫道，“按照1-1.5元/立方米的氣價(jià)，假設(shè)中國(guó)頁巖氣進(jìn)入量產(chǎn)階段，單井開發(fā)成本控制在4000萬-6000萬元/口，對(duì)應(yīng)開采前兩年日均保本出氣量為2.3萬-4.8萬立方米/天，許多井可能無法實(shí)現(xiàn)盈利。如果天然氣井口價(jià)達(dá)到2-3元/立方米，單井開對(duì)應(yīng)的保本產(chǎn)量是1.2萬-2.6萬立方米/天，油氣開采企業(yè)的盈利機(jī)會(huì)變大，開采力度加強(qiáng)，有利于我頁巖氣產(chǎn)量的提升。”
按龍華的分析，假設(shè)井口氣價(jià)為1立方米“1.5元+0.4元補(bǔ)貼”，單井開發(fā)成本為4000萬元。那么，典型頁巖氣井的成本回收期為23個(gè)月。開采到第5年末，剔除成本后的累計(jì)凈現(xiàn)金流入為3300萬元。
“頁巖氣開發(fā)的特點(diǎn)是前期投入大，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高，現(xiàn)金回流快，總體回報(bào)高。可以采用發(fā)行信托籌資的方式，通過對(duì)償還期限和收益率的靈活安排，更好地匹配項(xiàng)目現(xiàn)金流。權(quán)益類融資、風(fēng)險(xiǎn)投資是較好的選擇。”龍華稱。
不過，需要注意的是，上述模型是建立在一系列理想條件之下的。而現(xiàn)實(shí)要比模型復(fù)雜得多。
對(duì)于開發(fā)頁巖氣的空前熱情，陳衛(wèi)東感嘆，“到現(xiàn)在為止，大躍進(jìn)的情結(jié)還在不少人的血液里面流淌著。總想一夜就把事情辦好，就能跨越。其實(shí)跨越不了，目前唯獨(dú)美國(guó)成功，這里面有技術(shù)原因、制度原因，這些東西不僅我們?cè)诳偨Y(jié)，歐洲人也在總結(jié)。”