化工
甲醇汽油在國家標準遲遲未能出臺的背景下，各個地方政府出臺了一系列甲醇汽油的地方標準，例如，山西省1983年就開始了在載貨車上摻燒M15的甲醇汽油示范項目，山西省已經相應出臺了《車用燃料甲醇》、《M85-M100車用甲醇燃料》等數個地方標準。甲醇汽油標準未出臺之前，地方政府出臺了一系列標準，直到2009年12月1日，甲醇汽油標準的出臺給行業帶來了發展空間。
未來幾年我國煤化工產業，特別是煤氣化分支行業將進入快速發展階段，替代能源和產業鏈延伸將為行業內公司提供史無前例的發展機遇。在煤基醇醚行業里，我們看好具有豐富化工生產經驗和較為先進的煤氣化多聯產工藝的公司。
煤基醇醚行業投資機會多
面對甲醇等良好的發展機遇，下列三類從事這些產品開發的公司具有投資機會：
大型煤炭公司，如中國神華、兗州煤業等。這些煤炭的龍頭公司憑借豐富和低廉的煤炭資源，充裕的資金，有實力進行大規模的煤化工裝置建設(包括上百萬噸的煤制油工程和20萬噸以上的煤制甲醇工程)，一旦成功運行并生產出合格產品，其業績將有一定程度提升。
而具有豐富化工生產經驗和較為先進的煤氣化多聯產工藝，向上游資源靠近的企業，如華魯恒升、柳化股份、云維股份等機會也較大。另外，依托本地充裕的煤炭資源和低成本優勢的新進入者，如山西省的蘭花科創、山西焦化、安泰集團，內蒙的遠興能源等。
大型煤化工巨頭們的煤化工項目
華魯恒升：產業一體化帶來成本優勢
華魯恒升的水煤漿粉煤氣化技術先進，與傳統的煤頭尿素企業相比，成本差距一直在200元/噸甚至更高，衍生產品甲醇、DMF、三甲胺以及未來的醋酸和醋酐也因此具有了類似的成本優勢。一體化的優勢使公司成為國內煤化工企業的標桿典范。
今年第三季度尿素價格下跌到1450元/噸的低位，目前有所反彈(1500元/噸)，DMF與醋酸價格相對平穩，公司第三季度綜合毛利率為19.65%，仍維持較高水平。
華魯恒升2010年尿素產能將增長到140萬噸，醋酸產量也將進一步擴大。目前公司各項業務價格均處于底部，進一步下跌空間不大，未來尿素、DMF、醋酸價格均存在上漲的可能，將顯著提升公司業績。
預計華魯恒升2009、2010、2011年EPS分別為0.920元、1.245元、1.535元(未考慮增發后公司業績的攤薄)，目前公司2009-2011年動態市盈率分別為19.69、14.54、11.80倍左右。公司在化工行業景氣度低的時候，沿著煤化工下游完善產業鏈，以期未來在原油價格反彈帶動化工景氣度上升時將顯著受益，是公司未來潛在業績彈性的有力保證。首次給予公司“買入”投資評級。
神華寧煤集團建全球最大煤化工基地
神華寧煤煤化工基地，計劃在2020年前建成，屆時，煤基甲醇生產能力將達到50萬噸/年、二甲醚達到21萬噸/年、煤基烯烴達到252萬噸/年、煤炭液化達到800萬噸/年、煤制天然氣達到40億立方米/年，預計基地建設總投資2600億元，大大超過三峽工程的投資總量，年營業收入達到750億元。基地建成后，將成為全球最大的煤化工基地。
柳化股份：區域煤化工巨頭蓄勢回升
柳化股份是華南地區最大的現代化工及化肥生產基地,也是當地煤化工龍頭,公司殼牌煤氣化裝置是其煤化工產業鏈的核心環節也是關鍵技術,目前裝置運行已漸入佳境,有望成為其新的盈利增長點。目前該股均線系統多頭排列,后市有望延續反彈趨勢。
云維股份：公開增發完善煤化工產業鏈
云維股份一直專一發展煤化工產業，是我國產業鏈最完善、產能規模最大的煤化工行業上市公司之一。公司目前主要有三大產業鏈：一是煤焦化產業鏈，主要產品有焦炭、甲醇和煤焦油深加工產品；二是煤電石化工產業鏈，主要產品有電石、VAC和PVA等；三是煤氣化工產業鏈，主要產品為純堿和氯化銨；此外，為有效利用煤電石化工產業鏈產生的廢渣，公司還擁有一條日產1000噸的水泥生產線。至2008年，公司主要產品年產能為：焦炭305萬噸、甲醇30萬噸、煤焦油深加工30萬噸、VAC8.5萬噸（其中商品VAC3.5萬噸）、PVA2.8萬噸、電石9萬噸、純堿20萬噸、氯化銨20萬噸、水泥40萬噸
甲醇汽油標準的出臺，給化工行業帶來巨大影響：譬如甲醇行業和煤化工行業的發展空間都會有影響。從以上案例得知，大型煤化工企業之前都已動作起來，如今甲醇汽油標準的出臺，巨頭企業還會有多大的能量去開發煤化工項目呢？如果再有項目時，提醒企業不要過多的生產煤化工項目，產能過剩問題也要考慮。據了解，遏制小型煤化工企業生產煤化工項目，估計產能過剩問題會得到控制。
任何一個政策的出臺，對行業的發展都各有利弊。甲醇汽油產品標準的實施，無疑對甲醇企業構成利好。不過，考慮甲醇汽油標準出臺、推廣到普遍使用需要一段時間，短期來看，影響可能不是很大，關鍵看甲醇汽油推廣的力度。據了解，甲醇燃料的推廣是一個龐大的系統工程，在甲醇汽油如何進入流通主渠道、甲醇儲備庫和加注、甲醇燃料運輸管網基礎設施建設等方面，還有大量的工作要做，很多行業標準也需要配套出臺。
那么，在現階段行業標準細則缺失的情況下，甲醇汽油標準的出臺，對甲醇企業是一種什么樣的生存狀態呢？
北京雄韜偉業能源科技發展有限公司董事長范守偉介紹：“靠的是企業之間的自愿合作，其中價格因素是主導。甲醇比汽油便宜得多，一些加油站愿意購買甲醇汽油。目前，這是個隱性的市場。”
“但是，這樣會造成一些個人和企業唯利是圖，導致一些不符合車用燃料要求的甲醇汽油流向社會。”范守偉擔憂地說，這對整個行業的發展無疑是不利的，行業內應該加強自律。
“目前甲醇汽車在國內還不能合法上路。”國內某甲醇汽車制造商告訴《中國產經新聞》記者，目前國家還沒有出臺甲醇汽車的相關法規，甲醇汽車無法登上國家汽車公告目錄。此外，甲醇儲備庫和加注站的基礎設施建設、甲醇燃料運輸管網的建設還有待加強。
北京雄韜偉業能源科技發展有限公司副總經理劉云表示，車用燃料是一種特殊商品，必須通過專業的物流供銷系統直到加油站才能將其供給消費者使用，如果沒有這些企業的支持配合，再好的技術和產品也難以推廣。所以國家相關部門應該加快步伐，制定《標準》相應的細則，推動甲醇汽油在實際領域內的應用。
據了解，甲醇比汽油便宜得多，如今汽油價格普遍高漲的情況下，甲醇汽油的出臺，無疑是件大快人心的好事情，因此一些加油站愿意購買甲醇汽油。提醒，甲醇企業看好未來前景的同時，要正規生產合格甲醇產品，不要鉆市場的空子，想必甲醇企業的競爭會更加激烈。
未來幾年我國煤化工產業，特別是煤氣化分支行業將進入快速發展階段，替代能源和產業鏈延伸將為行業內公司提供史無前例的發展機遇。在煤基醇醚行業里，我們看好具有豐富化工生產經驗和較為先進的煤氣化多聯產工藝的公司。
煤基醇醚行業投資機會多
面對甲醇等良好的發展機遇，下列三類從事這些產品開發的公司具有投資機會：
大型煤炭公司，如中國神華、兗州煤業等。這些煤炭的龍頭公司憑借豐富和低廉的煤炭資源，充裕的資金，有實力進行大規模的煤化工裝置建設(包括上百萬噸的煤制油工程和20萬噸以上的煤制甲醇工程)，一旦成功運行并生產出合格產品，其業績將有一定程度提升。
而具有豐富化工生產經驗和較為先進的煤氣化多聯產工藝，向上游資源靠近的企業，如華魯恒升、柳化股份、云維股份等機會也較大。另外，依托本地充裕的煤炭資源和低成本優勢的新進入者，如山西省的蘭花科創、山西焦化、安泰集團，內蒙的遠興能源等。
大型煤化工巨頭們的煤化工項目
華魯恒升：產業一體化帶來成本優勢
華魯恒升的水煤漿粉煤氣化技術先進，與傳統的煤頭尿素企業相比，成本差距一直在200元/噸甚至更高，衍生產品甲醇、DMF、三甲胺以及未來的醋酸和醋酐也因此具有了類似的成本優勢。一體化的優勢使公司成為國內煤化工企業的標桿典范。
今年第三季度尿素價格下跌到1450元/噸的低位，目前有所反彈(1500元/噸)，DMF與醋酸價格相對平穩，公司第三季度綜合毛利率為19.65%，仍維持較高水平。
華魯恒升2010年尿素產能將增長到140萬噸，醋酸產量也將進一步擴大。目前公司各項業務價格均處于底部，進一步下跌空間不大，未來尿素、DMF、醋酸價格均存在上漲的可能，將顯著提升公司業績。
預計華魯恒升2009、2010、2011年EPS分別為0.920元、1.245元、1.535元(未考慮增發后公司業績的攤薄)，目前公司2009-2011年動態市盈率分別為19.69、14.54、11.80倍左右。公司在化工行業景氣度低的時候，沿著煤化工下游完善產業鏈，以期未來在原油價格反彈帶動化工景氣度上升時將顯著受益，是公司未來潛在業績彈性的有力保證。首次給予公司“買入”投資評級。
神華寧煤集團建全球最大煤化工基地
神華寧煤煤化工基地，計劃在2020年前建成，屆時，煤基甲醇生產能力將達到50萬噸/年、二甲醚達到21萬噸/年、煤基烯烴達到252萬噸/年、煤炭液化達到800萬噸/年、煤制天然氣達到40億立方米/年，預計基地建設總投資2600億元，大大超過三峽工程的投資總量，年營業收入達到750億元。基地建成后，將成為全球最大的煤化工基地。
柳化股份：區域煤化工巨頭蓄勢回升
柳化股份是華南地區最大的現代化工及化肥生產基地,也是當地煤化工龍頭,公司殼牌煤氣化裝置是其煤化工產業鏈的核心環節也是關鍵技術,目前裝置運行已漸入佳境,有望成為其新的盈利增長點。目前該股均線系統多頭排列,后市有望延續反彈趨勢。
云維股份：公開增發完善煤化工產業鏈
云維股份一直專一發展煤化工產業，是我國產業鏈最完善、產能規模最大的煤化工行業上市公司之一。公司目前主要有三大產業鏈：一是煤焦化產業鏈，主要產品有焦炭、甲醇和煤焦油深加工產品；二是煤電石化工產業鏈，主要產品有電石、VAC和PVA等；三是煤氣化工產業鏈，主要產品為純堿和氯化銨；此外，為有效利用煤電石化工產業鏈產生的廢渣，公司還擁有一條日產1000噸的水泥生產線。至2008年，公司主要產品年產能為：焦炭305萬噸、甲醇30萬噸、煤焦油深加工30萬噸、VAC8.5萬噸（其中商品VAC3.5萬噸）、PVA2.8萬噸、電石9萬噸、純堿20萬噸、氯化銨20萬噸、水泥40萬噸
甲醇汽油標準的出臺，給化工行業帶來巨大影響：譬如甲醇行業和煤化工行業的發展空間都會有影響。從以上案例得知，大型煤化工企業之前都已動作起來，如今甲醇汽油標準的出臺，巨頭企業還會有多大的能量去開發煤化工項目呢？如果再有項目時，提醒企業不要過多的生產煤化工項目，產能過剩問題也要考慮。據了解，遏制小型煤化工企業生產煤化工項目，估計產能過剩問題會得到控制。
任何一個政策的出臺，對行業的發展都各有利弊。甲醇汽油產品標準的實施，無疑對甲醇企業構成利好。不過，考慮甲醇汽油標準出臺、推廣到普遍使用需要一段時間，短期來看，影響可能不是很大，關鍵看甲醇汽油推廣的力度。據了解，甲醇燃料的推廣是一個龐大的系統工程，在甲醇汽油如何進入流通主渠道、甲醇儲備庫和加注、甲醇燃料運輸管網基礎設施建設等方面，還有大量的工作要做，很多行業標準也需要配套出臺。
那么，在現階段行業標準細則缺失的情況下，甲醇汽油標準的出臺，對甲醇企業是一種什么樣的生存狀態呢？
北京雄韜偉業能源科技發展有限公司董事長范守偉介紹：“靠的是企業之間的自愿合作，其中價格因素是主導。甲醇比汽油便宜得多，一些加油站愿意購買甲醇汽油。目前，這是個隱性的市場。”
“但是，這樣會造成一些個人和企業唯利是圖，導致一些不符合車用燃料要求的甲醇汽油流向社會。”范守偉擔憂地說，這對整個行業的發展無疑是不利的，行業內應該加強自律。
“目前甲醇汽車在國內還不能合法上路。”國內某甲醇汽車制造商告訴《中國產經新聞》記者，目前國家還沒有出臺甲醇汽車的相關法規，甲醇汽車無法登上國家汽車公告目錄。此外，甲醇儲備庫和加注站的基礎設施建設、甲醇燃料運輸管網的建設還有待加強。
北京雄韜偉業能源科技發展有限公司副總經理劉云表示，車用燃料是一種特殊商品，必須通過專業的物流供銷系統直到加油站才能將其供給消費者使用，如果沒有這些企業的支持配合，再好的技術和產品也難以推廣。所以國家相關部門應該加快步伐，制定《標準》相應的細則，推動甲醇汽油在實際領域內的應用。
據了解，甲醇比汽油便宜得多，如今汽油價格普遍高漲的情況下，甲醇汽油的出臺，無疑是件大快人心的好事情，因此一些加油站愿意購買甲醇汽油。提醒，甲醇企業看好未來前景的同時，要正規生產合格甲醇產品，不要鉆市場的空子，想必甲醇企業的競爭會更加激烈。
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（苒兒）