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第一部分：走勢回顧
圖為PTA指數走勢圖。（圖片來源：文華財經 中信建投期貨）
自7月份PTA上演“V”型反轉之后，8、9月份的大部分時間都陷入寬幅震蕩走勢，數次沖擊8000元整數關口均無功而返。由于上下游基本面均有不同程度改善，雖然震蕩劇烈，但PTA價格重心仍在逐漸上移，現貨價格也是節節上升。中秋假期之后的第一個交易日，雖然原油仍未擺脫震蕩走勢，但PTA還是在產業鏈基本面的配合下順利完成了突破，1101合約一舉站上8200元上方，PTA指數也順利突破0.618黃金分割線的強壓力位，直指前高。
第二部分：市場分析
一、 進一步量化寬松預期增強美元破位下行
從美國近期的經濟形勢來看，數據依舊好壞不一，總體偏差。在部分刺激計劃終止之后，美國經濟年初的強勁復蘇勢頭已不再，二、三季度以后公布的經濟數據多數令人失望，二季度GDP 大幅回落至1.6%，新房銷量跌至危機以來的新低，就業市場也不見好轉，每周失業人數維持在44 萬~47 萬之間，非農就業人數在短暫好轉之后再度陷入負增長，整個形勢依舊不容樂觀。筆者認為，鑒于美國經濟復蘇步伐十分緩慢，特別是失業率高居不下，在奧巴馬政府即將面臨中期選舉的關鍵時刻，進一步出臺量化寬松政策的可能性仍是比較大的，從近期美國要求人民幣升值的態度以及美聯儲最近議息會議后的申明均可見一斑。在此背景下，美國經濟“二次探底”的風險應該說相當小，復蘇的進程仍將維持。加上美元在進一步量化寬松預期下有進一步下行的可能，國際大宗商品在年內仍將高位運行。
圖為美元與CRB指數走勢圖。（圖片來源：WIND 中信建投期貨）
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（藍劍）