行情綜述
日膠主力合約K線圖
圖為日膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財經）
滬膠主力合約K線圖
圖為滬膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財經）
本周國內橡膠價格主要以調整為主，這是對上周行情大幅上漲近20%的一個消化過程。本周主力合約1103價格最高沖至33000歷史新高后震蕩回落，最低點30665正好觸碰到10日均線。周五最后收于31000，從本周盤面看1103合約基本主體價格區間位于31000-32000之間。從持倉與成交量表現看，主力合約開始出現換月跡象，周三1105合約成交量開始逐步擴大。從價格表現看，遠期1105合約走勢更強于1103。
上周東京膠創出新高后，本周價格也主要以修復為主。從走勢看，東京膠表現較滬膠弱，成交與持倉量都有回落跡象。在國內交易時間段，東京膠基本跟隨滬膠走勢，自身表現偏弱。本周東京膠主力03合約最高為342.5，最低為328，周五收盤于333.8。
一周行情分析
政府加息抑制通脹，市場以調整為主
本周國家統計局公布的經濟數據再次證實了央行3年來首次加息的必要性，前三季度GDP增長10.6%，第三季度國內生產總值(GDP)同比增長9.6%，但9月居民消費價格指數(CPI)升幅3.6%，創23個月新高。央行19日的加息是年CPI繼續高漲的預期下制定的措施，事實證明了9月CPI上漲3.6%，已經超過了預期3.5%目標上擴大了0.1%。第三季經濟數據反映中國經濟增長大局已穩定，不過若通脹繼續加劇且樓市調控仍不見成效，預測央行在年內可能會再次啟動加息。政府決策層已經通過加息來平抑通脹，這個信號的釋放對整個市場非常重要。本周國內橡膠價格步入調整階段，主要是對前期近20%漲幅的消化，另外，近期以原油為指導的商品進入了無序的反復階段，令下游商品都跟隨調整。
天氣炒作題材減弱，膠價出現調整
跟超強風暴“鯰魚”一樣來勢洶洶的橡膠價格，本周二1103合約一度觸及33000元/噸歷史新高，這是國慶節后滬膠價格的七連陽，10月僅7個交易日滬膠期貨價格就累計上漲5000元左右。這輪漲勢與天氣有關，云南干旱、海南暴雨直接減少了橡膠產量造成價格上漲，而“鯰魚”駕到更加劇了炒作游資集中入場。截止10月9日海南全省天然橡膠(民營)全面停割，累計減產1萬多噸，農墾系統方面，橡膠全面停割，干膠累計減產超過1萬噸。海南天然橡膠種植面積已達603萬畝，干膠產量24.8萬噸，占全國總產量的47%，減產對全國供應造成嚴重影響。2009年我國天然橡膠的產量約為64萬噸，若以2010年海南和云南的天然橡膠產量將下降4萬噸以上計算，今年我國產量將比去年減少6.3%以上。然而，本周天氣題材的炒作影響減弱，橡膠價格出現了高位回落調整。
橡膠價格創歷史新高，輪胎行業面臨虧損
10月18日在中國橡膠工業協會召開的應對天然膠漲價緊急會議上，國內11家大型輪胎企業以及部分天然膠貿易商共同商討自救對策，同時強烈呼吁國家儲備局再次拿出10-15萬噸國儲膠盡快平抑市場價格。伴隨橡膠期貨價格的上漲，國內現貨價格也達到了31000元以上，這已超過了金融危機前28000元的最高價，現貨價格也創下歷史最高水平。
與此同時，輪胎企業效益卻大幅下降，連續4個月行業利潤負增長，達到了歷史最低值。目前輪胎行業已經到了最困難的時刻，除了天然膠價格暴漲外，還有人民幣匯率的上升以及國外的種種壁壘，都在考驗中國輪胎行業，現在輪胎行業的利潤率已經下降到3%以下。據輪胎分會對43家企業統計，行業利潤1～3月同比上升112.6%；1～5月同比上升10.7%；1～6月同比下降9.4%；1～8月更是同比下降22.7%，個別企業三季度利潤甚至同比下降91%。這個數字還是用的以前的膠料，如果按照目前的天然膠價格，輪胎企業將全面虧損。
目前輪胎企業都面臨著開足工廠產能等于虧本，不開足還少虧點錢的局面。現在國內一些大的輪胎企業如杭州中策、雙錢、三角、貴州、華南、風神等均已開始提高輪胎銷售價格，整體幅度在5%左右。可是，相比國外企業，國內企業的調價幅度仍然相差10%左右。因此，輪胎企業希望國儲局再拿出10-15萬噸天然膠，雖然數量不多，但可以暫時起到平抑價格的作用。
交易所庫存連續3周上漲
截至10月22日，上海交易所橡膠庫存為41681噸，連續第三周上漲。本周交易所橡膠期貨注冊倉單暴增7000至26500。從歷史角度看，交易所庫存仍處于較低位置，與今年年初15萬噸庫存相比，目前的庫存水平不算高。今年在5-8月份割膠旺季的時候庫存仍是處于低位，說明供應偏緊狀況確實存在，還有一方面就是中間貿易商囤積了貨物，貿易商看好遠期價格。
國內現貨價格保持高位
本周中橡市場全乳膠成交均價仍維持在30500元/噸以上，從現貨成交表現看還是趨于穩定狀態，目前與主力合約價格相差450元左右。本周泰國原料膠報價仍保持在高位，達到109泰銖/公斤，折合美元報價為3600美元附近。另外，青島保稅區泰國3號煙片膠價格在4000美元水平，較上周下調50美元；印度尼西亞20號標膠價格為3940美元，也較上周下調50美元左右。本周五印度尼西亞20號標膠復合進口價格保持在31000元/噸，與國內主力合約價格基本保持平水狀態。