內容提要：
1、歐洲債務危機暫時緩和，目前看來造成“二次探底”的可能性并不是很大。但主權債務危機，涉及日英美等經濟強國，危機延續。
2、國內適逢6月時點，放貸規�？刂屏Χ葧@著強于5月，央行公開市場操作力度繼續放緩，市場、企業資金面緊張繼續增強。且大限將至，銀監會日前下發監管要求：主要商業銀行存貸比在6月30日之前必須達到75%。此舉措主要針對國內中小銀行，繼去年年底銀監會放寬75%存貸比后，四大行及政策性銀行目前已逐步監管到位，6月底重點監控的是占據市場放貸份額40%多的中小銀行。
3、人民幣匯率改革于19日落地：第一：重啟人民幣匯改意味著人民幣將與美元進一步脫鉤，由前期的緊盯美元轉為擴大匯率波動空間。當前意味著人民幣將會升值；第二，央行表示，繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。即人民幣匯率的實際波動仍然是受控的，不會大起大落。2007年5月，央行將人民幣兌美元的波幅從3‰擴大到5‰。這也是此次重啟匯改之后匯率波動的上下限。第三，人民幣匯率升值對市場的實際影響將會兌現。
4、ICIS本月25日發布數據稱，今年中國的PVC需求增速將放緩至8%，導致140萬噸/年的過剩產能出現。2010年二、三、四季度上游生產商加速擴產，新增總產能低值為346萬噸，高值為500萬噸。今年擴產后嚴重的供過于求，且供需缺口加速擴大。
第一部分 期貨行情回顧
PVC(聚氯乙烯)六月行情可謂內憂外患，悲觀延續，以主力合約1009為例，單月下跌接近3.48%，延續第四個月下跌。縱觀商品大勢，雖本月全球股市復蘇回暖，但下跌仍舊成為6月化工及金屬市場的主流，顯示國內資源性產品深跌后普遍低于國際價格。
繼5月成交量放大持倉縮量深跌后，本月市場悲觀及觀望情緒進一步加劇。持倉持續集中在9月遠月合約，顯示市場對第三季度悲觀， 預期的旺季在今年并未到來。本月月初，受歐洲債務危機的延續以及國內經濟二次探底預期的擔憂，原油破位下行，亞洲乙烯跌破1000美元，上旬PVC市場跟隨大宗商品深跌后，期貨1009合約跌幅達620元/噸，最低探至6900元/噸后，中下旬成本推升型反彈，受國家宏觀數據持穩影響，逐步回穩調整，反彈約50%幅度，目前在7175與7250一線震蕩，等待信息指引進行短期方向性選擇。但趨勢性仍舊偏空。
圖1: PVC1009 周K線圖
圖為PVC1009 周K線走勢圖。（圖片來源：博弈行情 中期研究）
圖2: PVC1009 日K線圖
圖為PVC1009 日K線走勢圖。（圖片來源：博弈行情 中期研究）