內容摘要：
1、PVC期價在經歷月初的兩次跳空低開后，小幅回調回補前期缺口，之后震蕩趨穩。同時大商所6月倉單完成交割，交割價7045左右，但交割量較小，對于現貨市場沖擊力度較小。
2、美國原油日均進口量在過去四周均出現環比上漲，且漲幅大于煉廠原油日均輸入量。API和EIA的統計數據相繼出爐后，市場受到明顯沖擊。目前經濟面仍有諸多不確定因素繼續拉鋸市場，原油需求量有增加預期且庫存仍有望降低，預計未來原油價格將繼續圍繞當前水平小幅震蕩為主。
3、亞洲乙烯市場受到來自中東地區的供應持續增加，以及日本石油公司降低其40.4萬噸/年的裂解裝置開工率等因素影響，現貨市場報價呈弱勢震蕩的低迷態勢。
4、政策面消息對電石的支撐并未因電價的調整而出現價格的大幅度上漲，甚至部分地區在下游PVC企業的抵制下，出現了小幅度的松動，主要是下游PVC行情的疲軟，價格走低導致氯堿企業產銷難以平衡，部分企業減產或停車檢修。在后續市場中，供需關系、運輸情況等將是影響市場走勢的主導因素，下游企業的開工狀況尤其值得關注。
5、端午節后PVC市場交易情況持續清淡，貿易商操作興趣淡薄，行情缺乏有力的需求和外部經濟等宏觀面配合，現貨市場交易價格走軟的同時，受國內電石價格高企支撐，回調幅度有限。市場基本的供應量仍維持前期，但受需求疲軟制約，貿易商普遍謹慎的選擇低倉，補倉興趣不大。終端用戶接貨積極性有限，行情窄幅整理為主，供需依然僵持。
6、V1009本月成交量大幅減少，期價受到20日均線壓制作用明顯，KDJ指標向下發散。在PVC自身供需面無明顯改觀的現狀下，宏觀經濟形勢變化成為影響PVC期價走勢的主要因素，投資者可保持順勢波段操作的思路不變。
第一部分 行情回顧
受中美經濟數據陸續公布、市場供需等因素影響，原油價格以震蕩整理為主；亞洲乙烯在中東供應持續增加的壓力下，走勢疲軟。在PVC下游需求持續低迷的影響下，部分地區電石價格出現小幅松動。本月PVC合約在經歷前期的跳空低開后，期價有所回調并逐步趨穩。本月PVC合約共計成交1059688手，合約持倉總計減少18550手至51536手。主力合約V1009月開盤7460點，盤中最高7465點，最低6900點，盤尾收于7165點，較上月收跌310點。
圖1：PVC連續合約近期走勢
圖為PVC連續合約近期走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）
6月1日，PVC期價繼續受房產稅或將推出影響，放量下跌，日內跌幅達2.68%。據中國政府網消息，國務院同意發展改革委《關于2010年深化經濟體制改革重點工作的意見》。《意見》中明確提出，逐步推進房產稅改革。這令房產稅開征的預期再度升溫，之后期價窄幅震蕩。
月度第二周的6月7日，PVC再度跳空低開，明顯放量下跌，日內跌幅達4.41%。因美國5月份就業數據令人失望，且歐元兌美元跌至四年低點，紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨4日下跌4.2%。受原油繼續大幅下滑及終端用戶需求基本銷聲匿跡影響，亞洲乙烯繼續大跌。PVC現貨市場需求補貨能力仍較差，盡管貨源量一般，但不穩定心態下的調整操作仍未間斷，市場觀望氣氛明顯，實際成交量非常有限。
隨后PVC期價震蕩上行，回補前期跌勢。因強勁的中國出口數據以及國際能源組織發布的樂觀需求預期鼓舞投資者買入高風險資產， 美國原油期價收在近四周最高，連續三日收漲。月末PVC期價在前期震蕩區間內持續橫盤整理，同時大商所6月倉單完成交割，交割價7045左右，但交割量較小，對于現貨市場沖擊力度較小。