三、現貨市場回顧
月初國內市場交投清淡，個別試探性推高，但成交跟進有限，部分心態仍欠佳，在油價、期貨、需求及過多的供應量的共同作用下，市場繼續弱勢震蕩，氛圍持續平淡，來自成本的支撐仍不足以阻止不穩定心態下的看淡低調。普通電石料主流在7250-7400元/噸。
圖8： PVC現貨(電石法)價格近期走勢
圖為PVC現貨價格走勢圖。（圖片來源：Bloomberg, 中期研究院）
月中受美國公布的就業數據低于市場預期影響，加上匈牙利爆出的債務危機疑慮導致投資者擔憂未來大宗商品消費的前景，于是避險資金的轉移引發了基本金屬、原油等商品價格大幅下跌。受宏觀環境惡化拖累，PVC現貨市場走軟，尤以華東為代表性，商家受恐慌心態影響，市場5型料低價報至7100出庫。大環境前景不明以及PVC期貨的弱勢對現貨心態仍有較強的壓制，導致中間商及下游用戶仍是謹慎為主。
端午節后PVC市場交易情況持續清淡，貿易商操作興趣淡薄，行情缺乏有力的需求和外部經濟等宏觀面配合，現貨市場交易價格走軟的同時，受國內電石價格高企支撐，回調幅度有限。市場基本的供應量仍維持前期，但受需求疲軟制約，貿易商普遍謹慎的選擇低倉，補倉興趣不大，部分交易更限于貿易商之間的“板磚”操作。部分企業在端午節前后為減輕貨源壓力，出貨價格窄幅調整。另外部分地區在此期間仍處于農忙，對PVC的需求仍有一定程度的負面影響，終端用戶接貨積極性有限，行情窄幅整理為主，供需依然僵持。
第三部分 后市研判
歐元兌美元走高幫助原油期貨逆轉頹勢，但油價仍受制于高企的美國原油庫存。同時墨西哥灣可能出現熱帶風暴的威脅未除，紐約商業交易所(NYMEX)原油期價小幅走高。盡管日本石油公司的40.4萬噸/年的裂解裝置開工率降至80%以及日本出光的37.4萬噸/年的裂解裝置6月底進行突然檢修，但這些利好消息并未提振交投持續疲軟的亞洲乙烯市場，亞洲乙烯市場價格僵持平穩。PVC現貨方面市場綜合制約仍明顯，特別是在月底交易中，操作愈加謹慎。外圍上游仍有調低放貨的消息，對交易心態產生不利的影響。國內貨源充足，消化能力仍弱，整體壓力在短期難有緩解。
技術面上， V1009本月成交量大幅減少，期價受到20日均線壓制作用明顯，KDJ指標向下發散。一段時間內，PVC突破上方20日均線壓制存在一定阻力。面對宏觀經濟的不確定性，現貨市場需求持續低迷，PVC期價延續前期區間震蕩行情不變。在PVC自身供需面無明顯改觀的現狀下，宏觀經濟形勢變化成為影響PVC期價走勢的主要因素，投資者可保持順勢波段操作的思路不變，繼續關注宏觀面運行情況變化。
圖9： V1009近期走勢
圖為V1009近期走勢圖。（圖片來源：Bloomberg, 中期研究院）