二. 國際主要能源機構觀點
國際主要能源機構中，美國能源信息署(EIA)以及石油輸出國組織(OPEC)下調了全球原油需求預期，國際能源署(IEA)則上調了全球原油需求預期。可以看出，因歐元區債務危機的拖累，各個機構對原油需求的樂觀程度出現了些許下降。
美國能源信息署(EIA)略下調原油需求預期：在6月份公布的月度報告中，美國能源信息署指出近期油價的大幅波動主要是緣于對全球經濟復蘇的不確定性，因歐元區的債務危機憂慮以及對中國信貸緊縮的擔憂，加上美國高企的原油庫存也使得近期的油價承壓。EIA預計2010年與2011年的全球原油需求將分別增加150萬桶/日及160萬桶/日，比上一次報告略有下調，并稱原油消費的增長主要集中在亞太以及中東地區，EIA并預計今年原油均價為79美元/桶，這比上次的報告預測值下調了3美元。
圖為全球液態燃料消費走勢圖。（圖片來源：EIA，北京中期整理）
國際能源署(IEA)上調原油需求預期：國際能源署在6月份的月度報告中預計2010年全球石油日需求量8640萬桶，由于經合組織成員國初步數據強于預期，這次預測值比上個月報告上調了6萬桶。其預計2010年全球石油日需求量比2009年日均增長170萬桶，增幅2%，增長幾乎全部來自非經合組織地區。IEA預計5月份全球石油總供應量日均8630萬桶，由于季節性檢修，非歐佩克產量降低，5月份全球石油日供應量減少了57.5萬桶。然而預計2010年非歐佩克日產量5230萬桶，這次數據比上個月報告上調了10萬桶。這意味著今年非歐佩克日產量比2009年日均增長80萬桶。EIA數據顯示4月份經合組織商業石油庫存27.26億桶，比3月份上升4790萬桶，其中原油和煉制產品庫存都增加，可滿足需求天數為60.5天，比3月底修正過的數據高出一天。5月份初步數據顯示，經合組織庫存和油輪儲油分別上升了1900萬桶和650萬桶。IEA預計2010年第二季度全球煉油廠原油日均加工量上升到7350萬桶，意味著比去年同期高150萬桶。由于季節性檢修減少，預計2010年第三季度，全球原油加工量將增長到7440萬桶。
石油輸出國組織(OPEC)下調原油需求預期：OPEC在6月份月報中下調了其對2010年全球石油需求增長預估，并上調非OPEC成員國的供給預期。OPEC在月報中稱，2010年全球石油日需求將增加94萬桶，較之前估值下調1萬桶。此外OPEC表示，非OPEC成員國今年的日供給量將增加64萬桶，高于此前預期的53萬桶。OPEC表示，2010年全球總的原油平均日需求量預計為8,540萬桶，對OPEC原油日需求量則較上年減少17.5萬桶。OPEC指出，雖然近期數據顯示上半年需求增長略微高于預估，但下半年需求可能受經濟增長慢于預期拖累。
三. 影響因素分析
歐債危機引發的利空漸散、油價底部呈現
國際油價5月份延續4月下旬的大跌之勢，5月低達到階段性底部，隨著歐元區方面的救助計劃出臺，歐債危機引發的利空逐漸消散，市場的憂慮心理已經有明顯的緩解，國際資本市場展開反彈行情，原油價格也在70美元/桶關口成功守穩，并連續上揚，至6月下旬，油價重心再次上移。從美元走勢看，也可以看出6月份之后美元指數達到階段性高點，因美元的避險需求下降，歐元兌美元在6月份一度跌破1.2關口，此后出現較大的反彈，從CFTC公布的數據看，歐元投機空頭頭寸在6月15日當周大幅減少，顯示已經有大量做空歐元的資金撤離，這也是歐元達到階段性底部的一個明顯暗示。
圖為美元指數非商業凈持倉及美元指數走勢圖。（圖片來源：CFTC，北京中期整理）
原油庫存依然高企打壓油價
北京時間2010年6月16日周三晚間，美國能源信息署(Energy Information Administration，簡稱EIA)公布的數據顯示，美國截至6月11日當周，商業原油庫存增加169萬桶至3.631億桶，預估為減少120萬桶，因進口增加且產能利用率下降。目前的原油庫存數據比過去5年平均水平高出2662萬桶，創歷史同期最高點。另外，庫欣原油庫存本周增加20萬桶，仍非常接近歷史最高。當周汽油庫存減少64萬桶至2.183億桶，預估為小幅增加20萬桶，汽油庫存保持減少趨勢。當周餾分油庫存增加180萬桶至1.566億桶，預估為增加100萬桶，餾分油庫存總體保持增加態勢。餾分油庫存中包含取暖油和柴油。當周原油日進口量增加16萬桶，至970萬桶/日。目前的原油進口量比過去5年同期的平均水平減少了55萬桶/日。當周煉廠開工率減少1.2%至87.9%，從以往的數據看，目前的煉廠開工率處于比較高的水平，已經沒有多少增長空間。目前的開工率比過去5年的平均水平減少2.28個百分點。總體來說，高企的美國商業原油庫存依然是限制原油價格短期上行空間的重要因素。
圖為美國原油庫存走勢圖。（圖片來源：EIA，北京中期整理）