紐約商品交易所原油投機凈多頭轉為增加
北京時間2010年6月18日周五晚間，美國商品交易委員會(CFTC)公布的數據顯示，截止6月15日當周，NYMEX的原油期貨總持倉為1336533手，比上次報告略有增加，投機凈多頭為32970手，上次報告則不足2萬手，投機凈多頭為連續(xù)5周減少后首次增加，其中投機空頭大幅減少。從分類持倉數據看，主要的投機資金——管理基金的投機凈多頭則連續(xù)兩周增加，投機客已經由空轉多，從持倉數據看，油價底部已經呈現(xiàn)，70美元/桶再次成為了油價的強勁支撐。
圖為投機凈多與NYMEX原油價格走勢圖。（圖片來源：OPEC，北京中期整理）
OPEC產量在近幾個月保持較為平穩(wěn)
石油輸出國組織(OPEC)在6月份公布的能源市場月度展望中的數據顯示，5月份OPEC的12個國家的日均產量為2926萬桶，比上個月的調整后的產量2912萬桶有所增加，上次報告時為2925萬桶，雖然OPEC產量依然維持在高位，但近幾個月產量增長已經很緩慢。本次產量的增加主要是來自于伊拉克的貢獻，其他11個國家的產量基本持平，而伊拉克由于政局不穩(wěn)，產量被動受影響，從這個角度看，OPEC近期的生產基本保持穩(wěn)定。
OPEC作為全球最重要的石油供應地區(qū)，其產量的控制對全球的供應舉足輕重，在5月份時，油價的大幅波動并沒有明顯影響OPEC的產出，OPEC一些國家的石油部長聲稱如果油價低于70美元/桶，其將執(zhí)行更為嚴格的減產，但油價一直維持在70美元/桶上方，因為OPEC也沒有太大的減產熱情，總體來說，對于OPEC來說，70美元是其愿意接受的底線，而這預計也將成為原油一個非常重要的支撐，油價在短期可能上行空間有限，但底部已經形成。
圖為OPEC日均產量走勢圖。（圖片來源：OPEC，北京中期整理）
新加坡燃料油跟隨原油反彈
之前受到國際原油市場大跌的拖累，新加坡燃料油價格也跟隨回落，180CST燃料油在5月初時還在500美元/噸以上，到5月份下旬，最低點一度跌至412.4美元/噸，跌幅接近國際油價。5月底新加坡燃料油價格企穩(wěn)反彈，6月份180CST燃料油價格再次回到450美元/噸以上，6月份180CST與380CST燃料油的價格再次拉大至6美元以上。
圖為新加坡燃油價格走勢圖。（圖片來源：文華財經，北京中期整理）
國內燃料油跟隨原油止跌企穩(wěn)
在端午節(jié)后國內不少廠家繼續(xù)下調燃料油價格。特別是山東地區(qū)國稅局將于7月初加大消費稅管理力度，這對以開瀝青發(fā)票為主以避稅的山東地煉來說，將極大縮減利潤空間，所以山東地煉紛紛在節(jié)后第一天大幅下調燃料油價格，特別是渣油整體降幅超過100元/噸。這種狀況對全國市場都是較大的沖擊。一方面，低價資源向外流出，加劇其他地區(qū)燃料油銷售困境，另一方面，西北不少煉廠往山東發(fā)貨阻力增大，導致庫存增加。
燃料油市場低價出現(xiàn)在西北、西南等偏遠地區(qū)，加工自國內原油，品質尚好，加上運費等仍較內地便宜，因此出貨狀況較好。如西北格爾木煉廠的油漿最近一單出廠價在3300元/噸，含硫量較低；新疆獨山子煉廠油漿價格在3085元/噸，運到內地不到3700元/噸，而內地和沿海均價在3700-3800元/噸。
燃料油價格下跌，引發(fā)的連鎖反應就是船用油價格的下調。特別是北方船用調油料以渣油、油漿為主，調入少量頁巖油，因此北方船用180供船價僅在4600-4700元/噸之間，個別廠家僅在4500元/噸左右，但市場看跌情緒仍存，交投氛圍不佳。
預計下月，隨著山東地煉瀝青票現(xiàn)象基本取消，山東地區(qū)渣油價格將受成本支撐走高，但具體幅度受需求制約，與其他地區(qū)燃料油的差價或將改變資源流動方向。但是6月份下半月燃料油市場下游仍以按需訂購為主，上游在庫存壓力下、燃料油價格扭轉走勢困難較大，船運市場也在南方連續(xù)暴雨、休漁期和世博會水上管制等利空行情下、維持較為疲弱態(tài)勢。