一、 行情回顧
圖為滬膠走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 文華財經）
2010年至今滬膠走勢波瀾壯闊，在1－4月份中，由于國內汽車消費旺季的支撐下，滬膠在21000－27000區間內震蕩，期價在連續三次試圖站上27000點未果的情況下，由于在4月份國儲局連續兩次向市場中拋售6萬噸天然橡膠，而且仍計劃再次拋售4萬噸的庫存。與此同時，國家宏觀調控房地產使得市場中悲觀情緒再次濃厚，股市和期貨市場走進持續兩個多月的調整。滬膠期價在6月8日左右跌破20000點支撐之后，雖然此時是東南亞各國割膠旺季，但是天氣影響到割膠，以及中國，日本和印度等企業補庫存刺激下，滬膠期價再次踏上上漲之路。特別是7月19日以后東南亞各國降雨影響到割膠，使得市場供給受到一定的影響，滬膠期價踏上快速上漲之路，截至8月5日在短短12個交易日內期價上漲幅度超過16%。
二、 美元指數繼續走軟，支撐大宗商品反彈
圖為主要國家GDP走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
圖為美元指數走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 文華財經）
2009年10月20日，希臘新上臺社會黨宣布，2009年財政赤字占GDP比例超過12%，遠遠超過歐盟允許的3%，希臘債務問題浮現水面。隨后葡萄牙，西班牙，愛爾蘭，意大利等國債務危機相續浮現，歐洲經濟面臨調整。2009年12月起全球三大主權評級公司標普，穆迪和惠譽分別下調了上述五國信用評級，整個歐元區經濟下滑，債臺高筑。雖然美國經濟也面臨失業高企，經濟復蘇緩慢的問題，但是歐元區經濟的問題使得美元指數再次踏上上漲之路，并在2010年6月7日上漲至88.708點。
為了幫助陷入債務危機的歐元區成員國度過危機，以及防止債務危機繼續蔓延，2010年5月10日歐盟27國財長被迫決定設立7500億歐元的救助機制。隨后希臘和西班牙順利發行國債，使得市場中投資者對于歐洲經濟依舊向好預期。市場中之前大量流出歐元到美元市場避險資金再次流入歐洲，使得歐元/美元匯率從1.1901點開始反彈，從而打壓了美元指數走勢。7月23日歐洲銀行壓力測試結果好于預期再次打壓了美元指數走勢，美元指數再次下探80點。在短短兩個月不到的時間內美元指數下跌幅度超過9%。
歐元區經濟的復蘇是影響美元指數的一個外因，另外美國經濟本身問題如失業率居高不下，經濟復蘇緩慢等原因才是影響到美元指數大幅走軟的主要原因。而且短期內美國經濟復蘇緩慢以及失業率居高不下的情況不會有所改善。筆者認為，后市由于歐洲經濟的逐漸恢復預期以及美國經濟復蘇緩慢的刺激下，美元指數有可能繼續走軟，對于大宗商品價格上漲存在一定的支撐作用。