三)天然橡膠期價與現(xiàn)貨價格走勢分析
圖為天然橡膠期現(xiàn)價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
天然橡膠現(xiàn)貨市場價格自2010年3月4日以來一直高于期貨價格，在5月份以來昆明云墾橡膠有限公司國標一級天然橡膠成交價由5月初的25000元/噸最低下探至5月18日的22600元/噸，隨后報價即上漲至24200元/噸。而期貨市場中滬膠連續(xù)合約5月份期價依舊延續(xù)下跌趨勢，至6月8日下跌至20364點之后才盤整踏上漲勢。隨著期價的不斷上漲，期現(xiàn)基差不斷縮小。
四、 技術面分析
圖為滬膠走勢分析圖。（圖片來源：冠華期貨 文華財經(jīng)）
五、 行情預測
綜上分析，后市影響到滬膠走勢的主要因素有以下幾點：
1)中國，日本和印度作為全球天然橡膠主要消費國，現(xiàn)在無論企業(yè)庫存還是國家?guī)齑孑^低，這些國家的企業(yè)有可能在價格下滑的過程中大量的進口橡膠來補庫存，而這些企業(yè)的采購有可能刺激價格的再次上漲。
2)現(xiàn)在是東南亞遭受厄爾尼諾氣候的高發(fā)期，厄爾尼諾氣候影響下，勢必會影響到割膠的正常進行，從而影響到天然橡膠的市場供給量。
3)美元指數(shù)中長期仍有一定的下跌空間，在此情況下消費的好轉(zhuǎn)仍有可能刺激原油價格在此上漲，從而刺激合成橡膠的價格的反彈，再而影響到天然橡膠的走強。
4)8月份至11月份仍是天然橡膠割膠旺季，市場中天然橡膠的供給仍在不斷增加，而且今年橡膠價格較高，使得膠農(nóng)有可能加大割膠力度，使得市場供給有可能比預期有所增加。
短期內(nèi)東南亞天然橡膠主產(chǎn)國仍是處于割膠旺季，市場供給的增加仍是期價上漲的主要枷鎖，后市隨著市場中天然橡膠供給逐漸減少，而需求好轉(zhuǎn)的情況下滬膠將再次踏上上漲之路，而此期間東南亞天氣的變化有刺激期價反彈。所以短期內(nèi)滬膠有可能會小幅調(diào)整，但是中長期期價將繼續(xù)以上漲為主，期價有可能在2010年創(chuàng)新高。