3、 中國橡膠補庫存彌補需求低迷
圖為天然橡膠進口量走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
圖為滬膠期貨庫存走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 上期所）
圖為日本天然橡膠庫存走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 ）
中國作為世界上第一大橡膠消費國，2009年中國天然橡膠消費量高達588萬噸，而國內天然橡膠的產量卻不足70萬噸。由此可見，中國天然橡膠主要是進口為主。但是由于今年天然橡膠價格的不斷高企，使得中國企業在進口天然橡膠時比較猶豫。中國6月份天然橡膠進口量同比下降12%，5月份天然橡膠進口量同比下滑高達33%。中國企業在天然橡膠市場供給最大的時候卻大幅度的減少天然橡膠的進口，可見天然橡膠價格已經高出了中國企業的承受范圍。
中國企業大量減少天然橡膠進口的同時國內庫存卻在不斷被消化，占全國天然橡膠進口55%青島港橡膠庫存已經有年初的20萬噸，下降至6月底的4萬噸左右。從日本橡膠協會公布的庫存數據也可以看出，2010年以來橡膠庫存逐漸減少。而在09年一月份至6月份為日本庫存不斷增加的時間。由此可見中國和日本企業都在天然橡膠主產期未有大量的進口天然橡膠。但是在主產期結束之前中日企業一定會采購大量的天然橡膠，這樣為天然橡膠價格上漲提供支撐。
4、 天然橡膠走勢相關市場分析
一)日膠走勢遇阻
圖為日膠走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 博易大師）
短期內日膠在280點附近遇到較強壓力，但是現在日本無論是東京工業品交易所公布的數據還是日本橡膠協會公布的數據顯示，日本天然橡膠庫存已經處于歷史低位。而且現在美元指數有可能在80美元附近進行盤整，使得美元/日元匯率有可能止跌盤整，這樣對于日元有可能再次走強，從而打壓日膠的走勢。
東南亞各天然橡膠主產國都以日膠價格作為報價基礎，日膠的反彈不利于本國企業的補庫存。短期內日膠有可能維持在250－280日元區間震蕩。
二)天然橡膠與合成橡膠走勢分析
圖為天然橡膠與合成橡膠廣州價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
作為天然橡膠替代品的合成橡膠(主要包括順丁橡膠和丁苯橡膠)主要石油原油冶煉而成，所以原油價格的走勢對于天然橡膠有一定的引導作用。短期內美元指數的反彈，原油庫存的不斷增加使得原油有可能在82－83美元附近有所回調，但是現在原油需求的好轉，熱帶風暴對于原油的影響，使得原油價格仍有一定的上漲空間。
所以，天然橡膠短期內有可能會有小幅走軟，但是中長期在合成橡膠的帶動下，天然橡膠價格仍有一定的上漲空間。