圖表 10：我國2007-2010 年汽車月度銷量圖
圖為我國2007-2010 年汽車月度銷量走勢圖。（圖片來源：中汽協，宏源期貨研究中心）
8 月份國內汽車企業出口4.72 萬輛，相對上年同期保持高速增長態勢，增速達到1.15倍。而1-8 月，出口33.61 萬輛，比上年同期增長80.01%。8 月份乘用車出口明顯好于商用車，分別出口2.64 萬輛和2.08 萬輛，乘用車比上月增長3.60%，而商用車比上月下降1.11%；與上年同期相比，分別增長1.67 倍和72.55%。
3.3 天膠成本成功轉移，輪胎行業迅速擴張
面對膠價的上漲，企業會借助輪胎提價的方式來消化。普利司通宣布，9 月起所有轎車輪胎零售價格上漲10%，大客車輪胎上漲5%；固特異也從9 月1 日起將其美國市場消費輪胎售價提高6%，這已是今年以來固特異消費輪胎美國市場第二次漲價。筆者預計，第四季度原材料的成本將比上年同期高出30%，隨著海外市場輪胎價格的不斷上漲，國內輪胎價格上漲空間也將相應加大。
近期輪胎銷售價格成功提價5%以上，將上游原料漲幅轉嫁至消費市場，產能產量進一步擴張。人民幣小幅升值暫時未對輪胎內銷和出口產生消極影響，輪胎行業反而因為提價增加了利潤。數據顯示，今年1—8 月我國輪胎外胎產量為51216.1 萬條，子午胎輪胎外胎產量為23478.4 萬條，同比均增長23.9%。
輪胎公司業績向好及對后市的樂觀預測使新一輪世界性輪胎擴張正在興起。普利司通、米其林等相繼啟動多個新建和擴產項目，主要集中在中國、印度等新興國家。幾乎世界前十強都在中國啟動輪胎項目，如米其林沈陽項目、東洋張家港項目、住友長沙項目、韓泰武漢項目、普利司通惠州項目、德國大陸合肥項目等。普利司通、米其林還分別在印度大規模擴產。橫濱輪胎公司4 月份啟動杭州輪胎擴建項目、米其林近期正式啟動沈陽120萬套全鋼載重胎項目、東洋輪胎集團投資980 萬美元在張家港興建工廠、普利司通積極布局泰國。今年國內輪胎企業新上項目達40 個，輪胎產能呈現不斷擴張的狀態。
4. 貿易戰阻撓滬膠上升進程
中國天然橡膠的消費約有3/4 用來制作輪胎，其中約40%的輪胎用于出口，輪胎貿易戰將成為中國天膠價格上漲的主要阻礙。
迄今為止我國輪胎已陸續遭到來自委內瑞拉、澳大利亞、巴西、秘魯、埃及、土耳其、南非、墨西哥、美國、阿根廷、印度等十多個國家發起的反傾銷調查，涉案產品已從最初的汽車斜紋輪胎、摩托車胎等低附加值產品向載重子午線輪胎、工程胎等高附加值產品擴散。美國輪胎特保案從2009 年9 月份開始執行，因此對當年整體輪胎出口的影響沒有顯現出來，但是2010 年1 月至9 月美國對從中國進口的輪胎征收35%的附加關稅，對輪胎出口沖擊較大，上半年對美國輪胎出口下降20.1%。歐盟計劃對中國輸歐輪胎征收22.3%的進口稅，為期5 年。歐盟委員會認為，中國輪胎非法在歐盟市場進行低價傾銷，故希望通過調整進口稅的方式保護歐盟輪胎生產商。方案必須在11 月中旬通過立法程序，22.3%的輪胎進口稅高于歐盟5 月份對中國輪胎實施的20.6%的臨時性稅收。
貿易戰的實質是迫使貿易順差大的國家貨幣升值，從而達到促進貿易差的國家貿易走強。目前各國經濟恢復情況不同，貿易差的國家將采取不同的貿易保護措施來增加國內的就業以及恢復國內經濟，所以后期貿易戰可能繼續升溫，貿易摩擦仍將對橡膠價格構成一 定壓制。
綜上所述，從滬膠供求基本面來看，三季度天膠供應旺季現貨偏緊，庫存處于低位，四季度是天膠停割期，而汽車產銷進入年底需求旺季，天膠供應偏緊的局面仍將持續，在無重大利空消息出現的情況下，四季度滬膠將迎來新一輪牛市行情。