3、亞洲乙烯價格走勢相對較為疲軟
乙烯作為LLDPE 的直接原料，其價格走勢對LLDPE 的成本起著至關重要的作用。2010 年乙烯行業迎來一輪投產高峰，國內乙烯產能大幅增加，中東和亞洲地區產能也大幅增長。中東各國具備豐富的石油和天然氣資源，乙烯成本明顯偏低，來自中東的廉價貨源對包括中國在內的亞洲乙烯市場造成沖擊，加上國內和亞洲地區也有大量裝置投產，亞洲乙烯價格全年走勢維持相對疲軟的態勢，在一定程度上也制約了LLDPE 期貨的上行。盡管2011 年乙烯新增產能不多，但僅2010年全年新增產能就遠遠高于1000 萬噸，在產能大幅增加的情況下，2011 年亞洲乙烯價格走勢相對較為疲軟，價格上行幅度將遠低于上游原油的上行幅度。
2010-2011 年全球投產的乙烯新項目
| 地區 | 公司 | 產能（萬噸） | 投產時間 |
| 中國 | 天津聯合 | 100 | 2010 年1 月 |
| 鎮海煉化 | 100 | 2010 年4 月 | |
| 包頭神華 | 26 | 2010 年9 月 | |
| 中東 | 伊朗Morvarid PC | 50 | 2010 年1 季度 |
| 卡塔爾RLOC | 130 | 2010 年4 月 | |
| 沙特Kayan | 132.5 | 2010 年7 月 | |
| 阿聯酋Borouge | 140 | 2010 年3 季度 | |
| 亞洲 | 泰國PTT Polyethylene | 100 | 2010 年1 月 |
| 泰國MOC | 90 | 2010 年3 月 | |
| 印度石油 | 80 | 2010 年4 月 | |
| 新加坡Shell Chemical | 80 | 2010 年4 月 | |
| 新加坡Exxon Mobil | 100 | 2011 年3 季度 |
數據來源：阿里巴巴塑料網、中信建投期貨
國內乙烯產量統計
圖為國內乙烯產量統計圖。（圖片來源：Wind 資訊、中信建投期貨）
亞洲乙烯價格走勢圖
圖為亞洲乙烯價格走勢圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
4、PE 及LLDPE 供應量仍將維持高位
在2010 年新增產能大幅增加的情況下，2011 年國內外新增產能相對偏少，但考慮到2010 年下半年亞洲及中東很多新裝置開車不是很順利，2011 年這些裝置將正常釋放產能，PE 及LLDPE 供應量仍將維持高位。
2010-2011 年全球投產的PE 新項目
| 品種 | 公司 | 產能（萬噸） | 投產時間 |
| LDPE | 瑞典Borealis | 35 | 2010 年2 月 |
| 伊朗Amir Kabir PC | 30 | 2010 年8 月 | |
| 泰國PTT Polyethylene | 30 | 2010 年10 月 | |
| 沙特Kayan | 35 | 2011 年1 季度 | |
| LLDPE | 卡塔爾Qatofin | 45 | 2010 年1 月 |
| 鎮海煉化 | 45 | 2010 年4 月 | |
| 印度Indian Oil | 17.5 | 2010 年2 季度 | |
| 泰國MOC | 30 | 2010 年2 季度 | |
| 新加坡Exxon Mobil | 65 | 2011 年3 季度 | |
| HDPE | 德國Lyondell Basell | 25 | 2010 年1 季度 |
| 沙特Sharp | 40 | 2010 年1 月 | |
| 沙特Yansab | 40 | 2010 年3 月 | |
| 印度Indian Oil | 30 | 2010 年6 月 | |
| 泰國IPE | 40 | 2010 年10 月 | |
| 沙特Kayan | 40 | 2010 年10 月 | |
| 卡塔爾Q-Chem Ⅱ | 35 | 2010 年11 月 | |
| 曼谷PE | 25 | 2010 年4 季度 | |
| HD/LLDPE | 天津聯合 | 60 | 2010 年1 月 |
| 印度Indian Oil | 35 | 2010 年6 月 | |
| 阿聯酋Borouge | 54 | 2010 年7 月 | |
| 包頭神華 | 30 | 2010 年8 月 | |
| 新加坡Exxon Mobil | 65 | 2011 年3 季度 |
數據來源：阿里巴巴塑料網、中信建投期貨
由于我國PE 內需較大，加上我國生產的PE 產品品種和質量無法參與國際競爭，所以出口量很小，我國是屬于一個PE 凈進口大國。我國也是世界上LLDPE最大的進口國和第二大消費國。2010 年以來，因國際原油基本維持在70 美元/桶上方高位運行，LLDPE 進口完稅價相對于國內市場價不具備價格優勢，全年進口量增幅有限。1-11 月份PE 累計進口670.35 萬噸，同比去年減少0.84%，其中LLDPE 累計進口223.04 萬噸，同比去年增加12.28%。預計2011 年原油價格運行區間將進一步上移，除中東地區以外的進口料更加不具備價格優勢，PE 及LLDPE進口量增幅料將有限。
PE 進口數據統計
圖為PE 進口數據統計圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
LLDPE 進口數據統計
圖為LLDPE 進口數據統計圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）