2010 年國內新增產能包括鎮海煉化45 萬噸LLDPE 裝置，天津聯合60 萬噸和包頭神華30 萬噸全密度裝置，PE 產量較上年大幅增加，PE 自給率也持續增加。1-11 月國內PE 累計產量為954.2 萬噸，同比去年增加220.8 萬噸，增幅為30.1%。盡管2011 年國內無PE 裝置投產，考慮到2010 年投產的這些裝置均已正常釋放產能，2011 年國內PE 產量不會出現大幅增長，但相對于前些年而言，仍會維持相對較高的水平。
國內PE 產量統計
圖為國內PE 產量統計圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
PE 自給率
圖為PE 自給率走勢圖。（圖片來源：卓創資訊、中信建投期貨）
5、下游需求仍將繼續增加
目前我國LLDPE 的最大消費領域是薄膜，約占LLDPE 消費總量的78%，其中塑料薄膜約占55%，農用薄膜約占22.5%。塑料薄膜主要使用在消費品的批發和零售領域，從塑料薄膜產量和社會消費品零售總額的走勢來看，兩者走勢具有較強的一致性。社會消費品零售總額增速較為平穩，這意味著塑料薄膜的生產以及塑料薄膜生產企業對LLDPE 的需求也將繼續保持平穩增長的態勢。
塑料薄膜產量和社會消費品零售總額走勢對比圖
圖為塑料薄膜產量和社會消費品零售總額走勢圖。（圖片來源：Wind 資訊、中信建投期貨）
由于農業生產的季節性特點，農用薄膜的生產也具有季節性波動的特征，從歷史產量來看，每年3 月和11-12 月份會分別出現一個相對高點，這與春季和冬季農膜需求高峰期是吻合的。而在每年的需求高峰來臨之前，基于控制成本的需要，農膜生產企業會對LLDPE 原料進行提前備貨，從而引發LLDPE 現貨和期貨市場的一輪漲勢。2010 年以來，冰雪霜凍、大風、干旱、暴雨等異常災害現象頻頻發生，且波及面廣，持續時間長，氣候的異常變化使農業發展更加依賴于農膜，加上農產品價格大幅上行，預計2011 年農膜生產仍將出現一定幅度的增長，對LLDPE 的需求也將繼續增加。
農用薄膜產量統計
圖為農用薄膜產量統計圖。（圖片來源：Wind 資訊、中信建投期貨）
四、后市展望
2011 年全球經濟復蘇仍將持續，但增速較2010 年將有所放緩。美聯儲QE2仍將如期逐步實施，全球流動性進一步泛濫，美元仍將呈現中期下跌之勢，從而推動商品市場整體走高。但歐洲主權債務危機隱憂猶存，仍有階段性爆發從而導致金融市場動蕩不安的可能。國內貨幣政策由寬松轉向穩健，預計2011 年央行仍將采取各種手段進一步收緊流動性，調控壓力下國內商品市場整體走勢將相對弱于外盤。
美元匯率中期仍將維持弱勢，但原油需求增速料將減緩，國際原油或將在85-110 美元/桶區間內維持偏強振蕩格局，對期價形成強力成本支撐。但在2010年產能大幅增加的情況下，亞洲乙烯價格走勢相對較為疲軟，制約了期價的上行幅度。考慮到2010 年投產的大量新增裝置將正常釋放產能，2011 年PE 及LLDPE供應量仍將維持高位，而下游需求也將繼續增加，供需面仍會維持相對平衡的狀態。綜合看來，2011 年LLDPE 期貨將呈現溫和上漲格局。